昨日晚間,央行宣布再度提昇法定存款准備金率0.5個百分點,這也是今年以來的第七次上調,銀根收緊的預期較為強烈。受此影響,上證指數今日以5381.19點開盤,較昨日收盤小幅低開12.47點。盤中雖然在汽車股、可再生能源板塊的推動下,大盤一度飄紅,最高摸至5405.36點,但由於市場對銀根緊縮的不佳預期,而出現大量拋盤,上證指數一度探底5269.25點,尾盤以5277.18點收盤,下跌116.48點,成交量略有放大至1886.8億元。
對此,筆者認為大盤的短期資金面面臨著較大的壓力,這也是制約大盤短期走勢的一個關鍵性因素。雖然有觀點認為資金面的壓力是暫時的,一方面是因為外貿順差的延續趨勢相對清晰。而外貿順差又會進一步促使人民幣昇值以及資金流動性過剩的特征,這其實也是央行今年以來幾乎每個月都上調法定存款准備金率的原由之一。另一方面則是因為銀根緊縮以及港股直通車試點等信息,並沒有改變A股市場的牛市基礎,比如說人民幣昇值、中國經濟超預期增長等等。但是,在筆者看來,牛市基礎、外貿順差的做多動力是長期的,也就意味著A股市場的長期牛市格局依然存在。不過,影響短期走勢的因素,往往與盤面的人氣、各路資金對已出臺的政策解讀有著極大的關聯。不幸的是,目前短期走勢的資金面的確明顯,所以,筆者認為大盤短期內的趨勢並不明朗,極有可能出現調整蓄勢的走勢特征,震蕩區間可能會落在5200點至5450點區間內,然後等待契機再尋突破。