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『港股直通車』雖暫未正式開通,但不少內地投資者早已躍躍欲試。
最近,一些投資者通過以前的非正規渠道進入香港市場,以圖在內地資金大規模進入香港之前搶得『頭啖湯』。不過香港專家分析,以前通過各種方式投資港股的內地投資者,雖然有的獲利不菲,但他們也存在一些認識上的誤區,值得新入市的內地投資者注意。
細價股便宜漲昇空間大
『我掛了一個賣單,幾個星期了還沒有賣出去』,如今已是港股投資老手的楊先生向記者介紹。其實,他面對的這種情況在香港市場上並不罕見。
香港市場有不少價格只有幾港分的所謂『仙股』,價格不足1港元的股票也佔據不小比例,這些股票俗稱『細價股』。由於基數較小,這些『便宜』股票一旦上漲,漲幅也非常之大,因而吸引不少新入市投資者的興趣。
『我不建議投資者買這類股票!』京華山一證券研究部主管鄧以旭說。這些細價股一般基本面都不太好,有的要經過幾年纔能扭虧,有的甚至扭虧無望,如果股票大跌,可能需要等很多年纔能翻身。
『買這類股票,流通量的問題也非常重要!』鄧以旭指出,大戶資金一般較少參與細價股投資,這些股票的流動性較差,下跌時的風險也非常之大。如果持股數量較多,即使以低價拋售,也可能無人接盤。
以A股手法炒作港股
內地投資者進入香港市場,一般還保留著投資A股的許多習慣。香港輝立證券資產管理總裁賴萬德曾接觸很多內地投資者,特別是一些大戶。他指出,內地投資者投資港股的換手率非常之高,出手也比較凶悍,有一些『狼性』特點,但對於國際市場存在的風險,防范卻有所不足。
鄧以旭指出,香港市場不僅有內地投資者,更多的是國際大戶資金和香港本地資金。大戶資金對市場的影響很大,他們的買賣策略與A股並不一樣。
『A股是單邊市,投資者在股價上漲時纔能賺錢,而香港市場有沽空機制,大戶資金會通過股指期貨和衍生權證的操作,在股市下跌時也能賺錢』,『這樣的市場一旦下跌,往往會非常劇烈!』他說。
鄧以旭建議,內地投資者進入香港,首先,需要了解市場具有哪些投資工具,了解大戶資金的操作方式。其次,不要僅看技術面,而要多看基本面,買那些優質的股票。
專家分析,香港市場和內地市場在市場制度上存在較大差異,包括不設漲跌停限制。因此投資者在選擇股票上要非常謹慎。另外,香港市場受到國際市場影響很大,投資者關注的不能只是股票市場和中國經濟,甚至要24小時關注歐洲、美國股市,還要關注外匯、債券、商品等多個市場的變化。
H股價格將昇至A股水平
交銀國際董事總經理溫天納介紹,據該行了解,目前內地投資者對於香港市場的投資,主要還是傾向於有回歸概念的紅籌和H股,折讓較大的H股,以及某些行業估值較A股低的股票。
不過他指出,其實並不是說香港市場估值較低的股票就值得投資。在香港市場上,國際上大的金融公司對企業的估值具有非常重要的影響。
賴萬德指出,很多內地投資者會認為H股價格會上漲與A股看齊,而不認為會是A股下跌來實現兩者的接軌,其實這種可能性也是存在的。另外,A、H股價格實現完全的價格接軌,或許也是投資者的一廂情願,因為兩地的股本發行規模不一樣,供求關系不一樣,投資者結構也不一樣。隨著供求的變動,價格出現差異是正常的市場表現。
孖展融資『一本萬利』
在香港市場,證券投資戶口有兩種,一種是現金戶口,投資者須以現金全數交收所有證券交易;另外一種是孖展戶口,又稱證券融資交易賬戶,或保證金戶口,客戶交易之後,只須支付部分投資金額,餘下部分由證券商墊付,並收取相應利息。
在目前的港股直通車制度框架下,內地投資者並不允許開立『孖展戶口』。不過,此前通過其他渠道進入香港市場的投資者,不少卻開立了這樣的賬戶。
杭州一位港股投資者張先生向記者介紹,他去年投資港股的收益中,很大一部分是來自於孖展融資打新股,一般可以1:9的比例進行融資,也就是將原來本金擴大到10倍,而好的股票,券商甚至願意提供更大的放大倍數。若不是認購新股,券商提供的融資額度會較低,一般藍籌股可獲得本金八成左右的融資額度。
京華山一鄧以旭指出,如果是買入優質股,券商提供的融資額度一般會較高。即使券商願意提供融資額度,投資者也應注意控制融資比例,根據市場狀況具體分析,如果大市已經非常高了,融資買入股票的風險就非常大。
鄧以旭還強調,一旦孖展融資,投資者也需要投入更多精力關心市場行情,因為一旦出現大跌,券商可能會隨時向投資者追繳保證金,即要求客戶向戶口補充現金,否則便會斬倉拋售股票。實際上,券商也有權在市場急跌的時候,不通知客戶便直接套現股票,這是投資者必須要重視的風險。
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