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海通證券研究員預計中國石化2007-2008年的每股收益分別可達到0.81元和0.97元。根據PE和DCF估值結果,公司股票合理估值區間為16.20—18.61元,目前股價距估值上限還有一定上漲空間。
今年一季度國際原油價格的回落使得國內煉油行業盈利能力大幅提昇,中國石化煉油業務在第一季度取得了4.8%的毛利率,煉油業務盈利的提昇帶動了公司第一季度及上半年盈利的大幅增長。同時,由於未來原油產量穩步增長以及人民幣昇值有助於降低原油進口成本,預計公司今年上半年應取得不錯的業績。另外,油氣價格改革將提昇公司煉油業務盈利能力。目前國內煉油行業的盈利處於很低的水平,甚至虧損。預計隨著油價的回落,成品油價格改革將會出臺。一旦成品油價格改革實施,公司煉油業務盈利能力將大為改善,這將有助於公司未來業績的穩步增長。
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