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出口退稅政策大幅調整,但從七八月份情況看,我國對外貿易出口沒有受到明顯影響,外貿順差仍處於高位,同時投資與消費需求仍然十分旺盛,中國經濟增速在下半年不會明顯減緩,將繼續保持自2002年以來強勁的增長勢頭。這為增強投資者信心,為股市持續走強奠定了堅實基礎。
資金流入速度加快
今年以來股市的財富效應驅動資金源源不斷流向A股市場,使得股指連創新高,資金已經成為市場的主導力量。
從貨幣市場資金供求情況看,市場資金供給充足,沒有因為6次提高存款准備金率,以及連續4次加息而發生資金供應偏緊現象,市場化利率水平始終保持穩定。
6月份以來,流入A股市場的資金進一步加快。據初步測算,通過基金流入股市的資金量高得驚人:7月-8月預計達到4000億元-6000億元。
牛市格局不會改變
經濟持續快速增長、流動性過剩以及人民幣昇值等支持股市向好的基本動力沒有發生改變。反映在微觀層面上,上市公司內生性的業績增長加上優質資產不斷注入,使業績呈現爆發性增長。另外,居民投資偏好改變,龐大的儲蓄資金對股市構成強大支橕,業績與資金雙輪驅動A股市場,維持牛市格局。
股指連續上漲不斷創出新高,投資者心態不穩,市場具有內在調整要求,短期震蕩在所難免。另外,宏觀調控壓力、擴容高潮來臨也都可能使市場產生震蕩。預計在10月份之前,市場可能以震蕩盤昇為主。
投資選股策略
中長期的投資機會,主要在於那些受益於人民幣昇值和溫和通脹的資產、資源、消費、節能環保等行業;短期來看,估值水平較低、長期落後於大盤的行業如造紙、化肥、高速公路和鋼鐵等具有更好的投資機會。
由於目前通過基金渠道進入股市的資金佔主流,因此一直受到基金青睞的一線和二線藍籌股具有更好的機會。這些公司基本面良好、盈利能力較強、估值相對合理,更為重要的是,這些公司未來成長很明確,可以保證它們的長期投資價值。
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