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8月27日,國內股市繼續高歌猛進,當日上證綜指報收於5150點。這已經是在8月23日之後,上證綜指第三天站在5000點整數關口之上。
此前,上證綜指每衝破千點位數時,都會引發市場對後市走向的激烈爭論。而在此次滬指成功跨越5000點時,以往常見的爭論似乎在減弱,看多的聲音似乎也越來越堅定。
其中最引人關注的『看多派』,非經濟學家韓志國莫屬。『與兩年前的1000點相比,5000點的中國股市更為健康。』這位在2004年1月大盤處於1500點時還細數股市三大泡沫的經濟學家,現已轉而唱多A股。
眾多機構人士更是眾口一詞堅定看多。
『目前的這波行情,是在公募基金主導下,大盤藍籌股齊聚的一場豪華盛宴。』太平洋證券首席研究員郭士英向記者表示。他說,在這波行情中,銀行、鋼鐵、房地產和有色等幾大強勢板塊,形成了有序輪動的宏大氛圍,一路拉動指數向上狂飆。這些板塊多數有著良好業績的支橕,而且此前曾經多是被低估的板塊。
天相投顧首席經濟學家仇彥英也向記者表示,上證綜指從3400點一直衝到5000多點,一方面得益於市場良好的基本面、國內GDP的高速增長以及上市公司業績的高增長,使股民對市場保持樂觀情緒;另一方面,市場資金旺盛,股市短期需求非常強勁,從而把股票價格拉起來,中國股市目前的流動性能夠支持股市的上漲。
據了解,從『5·30』以後,更多的散戶將資金交給基金,出現了基金開戶數超過股票開戶數的局面。近日,南方基金和博時基金同時宣布,公司管理資產的總規模各自突破2000億元。而在以前,這種規模是難以想像的。此外,仍有大量新的資金源源不斷地進場搶籌。
『為什麼管理層在4300點時會發出調控股市的聲音,而5000點卻仍然說股市穩定發展?』國泰基金的一位基金經理認為,『原因就在於現在的資金是流向了藍籌,而不是題材、重組股,這是管理層願意看到的。』
與『看多派』高漲的聲音相比,另一種觀點目前顯然處於下風。
銀河證券分析師黎世明認為,雖然目前尚無能讓大盤反轉的力量,但也不能忽視『隱藏的消極因素』。首先,目前一些上市公司的半年報雖然『靚麗』,但這些驚人的高增長並不具有持續性。如果第三季度業績低於市場預期,將對已處高位的股指帶來極大壓力。其次,隨著個人投資者境外證券投資開放步伐的加快,投資渠道進一步拓寬,國內證券市場的定價必將趨向合理化。
而在5000點之上,股指期貨的時間表也成為懸在市場頭上的『達摩克利斯之劍』。近期,市場傳言11月股指期貨或將正式推出。而在大盤績優紅籌股未及時回歸前,一旦股指期貨推出,少數機構資金對大盤籌碼的操縱可能會加劇市場的波動。
對於上述擔懮,『看多派』並不以為然。
郭士英表示,經過此前的連續上漲,目前的一線藍籌中可能少數股票存在泡沫,但不能以偏概全,大多數股票的市盈率還處在合理健康的范圍內。
仇彥英也表示,盡管現在A股的估值整體上看偏高,但應樂觀看待未來走勢。他認為,應當用牛市思維來看待當前的股市,並不是估值高就存在泡沫,高估值更多來自對公司未來良好業績的預期。『現在炒股就是炒預期,可預期的高增長行情還將延續。』他對股市未來持樂觀態度。
多數機構在接受記者采訪時也表示,在股指期貨真正推出之前,基金、券商和QFII等機構不會輕易把手中的戰略籌碼——大盤藍籌股丟掉。這意味著,在中短期,這波行情尚難以向低價股甚至其它題材股等轉移。
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