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次貸危機引發全球股市動蕩有愈演愈烈之勢,但很難看到次貸危機嚴重影響中國經濟和金融市場的可能性。美國的牛市可以助推中國的牛市,但中國的牛市並不受制於美國的牛市。在持續上漲之後大盤受出現調整可謂正常,但A股市場仍可望繼續平穩發展。
中國經濟內生性擴張動力仍然強勁,消費提速趨勢非常明顯。食品價格上昇增加農民收入,進而促進中國的消費昇級和城市化,實際上可望形成良性循環。由於潛在增速的提高,目前經濟的過熱程度應比想象中要小,下一階段的調控將熨平經濟波動。通貨膨脹對企業利潤總的來說是一個利好,對擁有市場定價權的企業來說更是一個鞏固和擴張的機會。公司債發行『破冰』,將降低企業融資成本,使之更容易形成最優的資本結構,從而提昇企業價值;公司債券市場的發展還將促進並購市場的活躍。
在投資收益、整體上市與資產注入、稅改等因素的增厚效應下,未來幾個季度上市公司盈利仍可望持續超預期增長。預計到10月份,三季報公布可望推動市場站上更高點,2008年中國經濟和企業盈利的增速可能不弱於2007年,基於對2008年盈利增速預期的大幅修正,年底至明年一季度期間可望再度醞釀業績浪行情。
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