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權威機構的最新統計表明,在目前滬深兩市超過20萬億元的總市值中,流通市值近7萬億元,而在這近7萬億元的流通市值中,基金持有的總市值超過2萬億元,佔到了其中的三分之一以上。如果算上QFII、保險、社保、券商、企業年金、各類私募基金的持股份額,目前市場中機構持股的比重更大。這表明,目前的市場,已是一個不折不扣的機構化市場。
而近日,國家外匯管理局批准我國境內個人直接對外證券投資業務試點辦法的出臺,表明目前的證券市場,已日益要求投資者具有國際化的投資眼光。在這樣的市場中,外面的QFII可以進來的同時,國內的投資者也可以走出去。而這,正是一個日益國際化市場的特征。
那麼,在這樣一個機構化、國際化的市場中,投資者要有較好的投資業績、持續穩定的贏利,而同時能有效規避市場風險,需要的是采取相應的機構化、國際化的投資策略:
一要抓住市場主流、緊跟機構步伐去投資。在機構化的市場中,總體上必然是一個『二八』分化的市場,一個小部分個股不斷創出新高,而大部分個股跑不贏大盤甚至絕對下跌的市場。那麼,在這樣一個告別了發展初期齊漲共跌時代的證券市場中,個股的選擇變得異常重要,而大盤的漲跌卻並不重要。只要把握住了個股的機會,投資者甚至可以完全不去理會大盤的一時漲跌。更何況,目前的市場正處於一個『黃金十年』的大牛市背景下。
我們認為,在這種機構化的市場背景下,投資者堅持個股選擇中的藍籌策略,是投資獲勝的較好選擇。具體來說,藍籌策略之一,是從中字頭公司中去尋找大公司、好公司。畢竟,一家上市公司的簡稱之前冠以『中國』兩字,在相當程度上代表了這家公司所在行業中的突出地位。藍籌策略之二,則是從權重大藍籌中去尋找潛力股。權重大藍籌的不斷增大,符合國家的產業導向。藍籌策略之三,我們還可以從優質香港H股、紅籌股回歸中去尋找到其中的個股聯動機會,畢竟,不管具體是在什麼時間,H股、紅籌股的回歸都將是一個必然的趨勢。
二要具有國際化眼光。在一個日益國際化的市場中,一個投資組合中同時有在中國香港和日本、美國、英國、德國等上市的股票,可能並不奇怪。在這種情況下,一些同時在國際幾個市場上市的公司,就涉及到進行價格比較的問題。畢竟,從長期看,同一個公司,價差過大是不正常的。從這個角度說,就目前同時具有A股和H股的公司中,價差相對較小的如招商銀行、海螺水泥、鞍鋼新軋等,就比較適合買A股公司,而價差相對較大的如馬鋼股份、上海石化、儀征化纖、江西銅業等個股,買入H股,可能風險會更小一些。
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