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在有色、銀行、航空等藍籌股走強帶動下,周二股指在跳空高開後最高上摸4982.98點,同5000點整數關口已是近在咫尺,尾市以紅十字星報收,顯示多空短期仍將展開激烈爭奪。熱點方面藍籌股的輪動走強,以及各類非藍籌超跌股的漸趨活躍,市場可操作性機會依然層出不窮,投資者可重點關注以五糧液為代表的消費藍籌大幅輪動走強的機會。
一、多空短期仍將圍繞4900點至5000點展開拉鋸戰,藍籌股大幅輪動走強熱潮,有望強烈刺激五糧液為代表的消費藍籌大幅走強。
消息面『國家外匯管理局批准我國境內個人直接對外證券投資業務試點』,盡管短期將對國內股市影響不大,但是,從中期角度看,將對國內市場產生長期而深遠的影響,尤其是在投資理念方面,香港成熟市場崇尚的價值投資理念將會被更多的國內投資者所接受,這對於國內真正的優質藍籌股行情向縱深推進是較為有益的。從中國股市和諧發展的戰略高度角度看,未來當國內投資者與2萬多點的香港恆生指數親密接觸之後,自然會給國內股市未來向萬點以及2萬點進軍,埋下更為強烈的希望火種。
當然,就短期技術層面看,周二的跳空高開,導致在4906點附近出現跳空缺口,從技術上該缺口在短期內屬於必補缺口,這意味著多空圍繞4900點至5000點區域仍將展開拉鋸戰。在這個過程中藍籌股行情一方面將會繼續輪動展開,另一方面將會出現分化,藍籌股在5000點區域顯然將進入深入挖掘階段。
周二盤面上銀行股繼續上攻穩定市場,有色股出現大面積大幅上攻走勢,而海南航空、播瑞傳播、安徽合力、星新材料、晨鳴紙業等一批蓄勢較為充分的藍籌股紛紛漲停,顯示藍籌股大幅輪動熱潮正在出現擴散,短期對於業績優良的各行業龍頭品種,如果近兩日市場反彈中未出現大幅反彈,在技術上又處於蓄勢相當充分的狀態之中,則應密切關注在藍籌輪動熱潮中,潛在的大輪動走強上攻機會。比如五糧液這類具有自主定價權的民族高檔白酒龍頭企業,業績優良、成長性良好,能夠抵御通貨膨脹,國際金融市場的動蕩顯然難以影響到我國高檔白酒行業的穩健發展,作為消費類龍頭型藍籌,受到基金等主力機構青睞,在藍籌大幅輪動行情中爆發向上自然在情理之中。
二、消費持續昇級為高檔白酒行業藍籌龍頭股中期走牛奠定堅實基礎。
統計數據顯示:2006年1-12月份,白酒行業銷售收入達到971億元,較去年同期722億元增長31.08%。利潤總額達到100.2億,較去年同期73.2億增長36.9%。白酒行業產量達到397萬噸,同比增長18.18%。根據國金證券研究報告,(1)近幾年白酒行業銷售收入和利潤率大幅增長,主要源於消費昇級前提下的產品結構調整,白酒行業中低檔酒市場萎縮讓位於中高檔白酒產品的趨勢較為明顯。近兩三年來,我國白酒行業規模以上企業噸酒價格也呈逐步上昇態勢,從市場反饋回來數據也顯示白酒的零售價格也一直在穩步上漲,也充分體現出白酒消費者"少喝酒、喝好酒"的發展趨勢。預計未來2-3年消費持續昇級將是白酒行業保持穩步增長的重要驅動因素。
(2)稅負改革有利於白酒行業產品結構調整。我國白酒行業是稅負較重的行業,稅負總和達45%以上。2006年4月,國家將糧食類白酒從價稅從25%調整至20%,從量稅未變,盡管此舉低於企業所希望的幅度,但反映出了國家對白酒總量進行控制的指導方針,這也有利於白酒企業產品結構向中高檔方向發展。根據協會最新統計數據,2006年其中高檔白酒銷量約24000噸,約數的0.48%,銷售收入約佔白酒行業總數的15%左右。貴州茅臺和五糧液所佔市場份額最大,茅臺和五糧液為第一梯隊,所佔的份額為整體白酒的75%左右,其次則是國窖1573和水井坊佔高端市場10%左右。從收入和利潤實現情況來看,高檔酒對利潤貢獻度要高於收入,同時濃香型白酒的企業高檔酒在收入及利潤所佔比例要低於其它香型。
(3)白酒企業特別是主要從事高檔白酒生產的企業毛利率一直呈穩步增長的態勢。因為高檔酒同低檔酒的生產成本差別不大,其毛利率的提高更多地是來自於銷售價格的提昇。從消費習慣和群體上來看,高檔白酒的消費在我國特定人群中有著極其固定的基礎,盡管其中部分人被高檔的洋酒和葡萄酒所吸引,但其對主流人群的替代作用還較弱。隨著經濟的增長,高檔白酒消費將表現出比普通白酒更快的增長速度,並將替代部分中低產品的消費。我國目前正處經濟景氣度不斷提高,財富效應逐步顯現的時期。在未來的2-3年國內經濟還有望保持高景氣度的背景下,高檔白酒的消費仍將維持在較高的水平。綜合來看,高檔白酒行業的持續高景氣,以及產品的高利潤帶來相關高檔白酒藍籌長期走牛,貴州茅臺股價逼近一百五十元就是很典型的例子,相比之下五糧液未來發展空間很大。
三、挖掘媲美貴州茅臺的高檔白酒藍籌新飆漲龍頭。
周二從有色股全面大漲,到海南航空、播瑞傳播、安徽合力、星新材料、晨鳴紙業等一批藍籌股衝擊漲停,藍籌股大幅走強依然為市場重要機會所在。實戰出擊五糧液(000858):公司是世界最大的釀酒企業之一,同貴州茅臺一樣都是我國高檔白酒行業的成長性龍頭企業典型代表;"五糧液"作為我國食品制造行業最有價值品牌,同貴州茅臺一樣的突出行業競爭和長期發展優勢,吸引大量基金等大機構重倉。在周二貴州茅臺盤中股價已經衝擊一百五十元的背景下,而五糧液股價卻不足貴州茅臺的四分之一,兩者股價更是相差110多元,巨大的比價效應有望強烈刺激五糧液中期走牛向上。走勢上從今年5月底以來,始終處於橫向箱體中運行,超級主力資金潛伏其中跡象明顯,本周在藍籌輪番大漲熱潮中始終按兵不動,大幅上攻要求極其強烈。由於蓄勢相當充分,一旦放量大幅爆炸性大突破行情呼之欲出。
風險提示:在市場進入震蕩階段,個股分化風險增大,對於業績優良、長期發展空間廣闊的消費類藍籌龍頭,有望成為市場作多避風港,盲目作空則存在踏空風險。
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