|
||||
受外圍股市暴跌影響,昨日滬深大盤出現回調,但盤中並非出現恐慌現象,大量資金仍在伺機接盤。以基金為主的機構投資者手握充裕資金,將調整視為進行調整投資組合、趁機吸貨的良機。有分析師認為,對比各大主題的投資價值,重組、清欠、資產注入、整體上市以及並購重組等行為將使上市公司質量顯著提高,也必將是獲得超額收益的重要選擇方向。而據華富基金公司研究,央企整體上市的投資機會將成為今年下半年的投資重點之一。
央企整體上市大勢所趨
據華富基金分析,首先,整體上市是國家宏觀利益與公司微觀利益的共贏性統一。從國家宏觀角度來講,利用資本市場實現股東多元化、改善公司治理,是國企改革第二階段的重點,在當前跨國巨頭全面進入、民營經濟異軍突起的新時期,無論從國有經濟的布局范圍,還是從國有經濟的活力和實力來看,都必須進一步增強國有經濟的控制力,而央企的整體上市無疑是使其充分利用資本市場,提昇經營質量的最重要方式。
從公司微觀角度來講,出於股權激勵、市值考核的組織性需求和減少關聯交易、提高一體化程度的經營性需求,使得無論是集團還是上市公司,都有動力做整體上市。
第二,從整體上市的交易機會,二級市場股價的提高使得被收購資產的收購市盈率也有所提昇,這對資產出賣方來講,也存在一定的激勵。而且隨著二級市場股價因為整體上市預期水漲船高的時候,對集團公司來講,越早做整體上市,成本越低。
第三、政策層面,明確的綱領性政策。對政策的解讀使我們相信,整體上市絕對不是資本市場的一廂情願,而是具備紮實的政策基礎的。
關注『獨苗』上市公司
央企整合是我國產業結構調整的大背景下出現的行為,不僅符合政府主導下的政策導向,而且遵循了經濟發展的基本規律,因此央企整合會在較大范圍內推行。由於央企在國民經濟體系中、在不同行業中都佔據重要地位,決定了央企的整合將對不同行業的運行格局、行業中不同企業的經營態勢產生重要影響,因此華富基金提出了『把握以央企為背景的優勢企業股票』的基本投資策略。這樣既可以分享到股市發展的平均收益,而且能夠享受到這些企業在整合中因為增量資源形成的業績快速提昇而帶來的超額收益。
央企旗下的上市公司數量不均,軍工、電子信息、電力行業央企旗下就有大量的上市公司,這種情況下,未來央企需要給出較大的整合力度,由此帶來的問題是方向不夠明晰,投資者把握的難度較大。而對於旗下只有一家上市公司的央企,則未來整合的不確定性大大降低,央企很有可能借這個『獨苗』上市公司完成資產的整合和整體的上市,建議投資者對此予以重點的關注。
據了解,中衛國脈、中儲股份、國能集團等都是具有央企整體上市概念的個股。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||