次級債風波沒有如部分人想像的那樣迅速結束,昨日美國、歐洲、亞洲股市再度出現集體大跌,而此前美國、歐洲、日本央行向市場注入了大量資金,以圖穩定市場,但依然沒能抵擋市場的再次下滑。
次級債風波剛出現之時,有國際學者認爲其佔美國債市的比例不高,不以爲然,但沒想到這根小小的繡花針卻同時刺破了兩個泡沫:
一是樓市泡沫,美國樓市因此大受打擊,一夜之間220多萬美國房奴面臨失去房屋之痛;
二是金融泡沫,衆多金融機構和對衝基金破產,讓投資者紛紛賣出股票和贖回基金,導致整個市場環境大變,一度爲人津津樂道的資金過剩變成了資金不足,導致了股市的連續大跌,也纔有了各大央行注資之舉。
A股在本次全球次級債風波中還算表現強勁,至少到目前爲止可以這樣說,但是不是完全避開了可能的打擊呢?我認爲下這個結論還爲時尚早。目前A股市場主力信心很足,原因很簡單,因爲中國的金融業在這次危機中受到的影響很小,還看不到中國經濟受損的跡象,但是我覺得有兩個問題值得深入思考。
一是有學者認爲次級債危機有可能將美國經濟帶入衰退期,這絕非聳人聽聞,因爲目前美國出現了樓市下滑、股市暴跌、失業率大增的局面,而中東的爛攤子也讓美國深陷泥潭,大量消耗了美國的國力,一旦美國經濟開始衰退,拉動中國經濟三駕馬車之一的出口必然受到很大影響,到時候次級債風波對中國經濟的整體負面影響也就體現出來了,儘管這種影響不是馬上能顯現,但A股作爲先行指標將提前做出反應。
二是關於資金流動性的問題。市場一直有種錯覺,總覺得資金太多,A股跌不到哪裏去,但是美歐股市此前也是號稱資金氾濫,在次級債風波中卻不堪一擊,資金極度缺乏,還要各國央行施以援手。
對這種奇怪現象的解釋不復雜,在投機盛行的市場中,絕大多數人都在做差價,不管是否有投資價值,只要有差價可做就敢買,因此忽視真正的投資價值,而一旦市場轉勢,大家都明白擊鼓傳花的遊戲結束了,於是都捂緊了錢袋,沒人願意去承接毫無價值的股票或者債券,所謂的資金流動性自然就突然消失了。
如果將此套用在A股市場,那將意味着市場一旦轉勢,A股同樣可能面臨流動性不足的問題,畢竟人人都知道在這樣的位置往下跌可不是鬧着玩的,誰也不願意主動伸出手去挨刀,市場將在無量中快速下跌,逃頂會再次變成不可能完成的任務。
對次級債風波的發展我會保持高度敏感,重點關注美國經濟是否將進入衰退期,而對於A股市場所謂的資金氾濫,我也不會太迷信,一旦下跌開始,幻相自然就會消失。
百萬資金操作:中色股份(000758,收盤價30.18元)昨日以均價30.2元全部清倉。
股票池操作:繼續持倉。
道達郵箱:daoda@263.net 本手記不構成任何操作建議,入市風險自擔。
|