|
||||
權重藍籌股單兵突擊的格局終於發生了改變,『二八』現象有向『八二』現象轉變的跡象。雖然目前尚未有確切證據表明,大盤藍籌股的強勢上攻即將告一段落,但我們認為,市場熱點逐步向二、三線藍籌和各類題材股擴散,是延續主昇浪行情的良性選擇。市場的強勁走勢已經證明,外部市場波動和可能的宏觀緊縮政策並不能動搖牛市行情基礎,在藍籌股維持強勢的同時,各類熱點同臺表現、板塊輪動,將是下一階段市場的重要特征。投資者應根據自身投資偏好,選擇合適品種參與。
外部波動不改市場趨勢
從技術上看,7月下旬以來的市場再次進入主昇浪。滬綜指在18個交易日裡累計上漲959點,漲幅達到24.53%。突破新高成了滬綜指的主要走勢,4900點似乎唾手可得,指數大有直逼5000點之勢。
但是市場的外部環境並沒有指數走勢這麼簡單。美國次級債危機本周仍在全球蔓延,歐、美、亞各國資本市場的劇烈波動,迫使各國央行向市場注入巨額資金,以求緩解流動性危機。但他們的行為也僅限於補充短期資金,滿足流動性需求,各國央行對利率和通脹的態度沒有改變。其背後的含義在於,次級債問題僅是金融領域問題,實體經濟受到拖累的概率很小。反映實體經濟運行情況的波羅的海綜合運費指數、CRB金屬指數等走勢穩健,表明實體經濟尚沒有受到影響。加之國內相對封閉的金融環境,主流市場機構並沒有因為外圍市場波動而改變操作策略。
7月宏觀數據陸續公布,是本周市場另一個擾動因素。7月CPI同比上漲5.6%,創10年新高,1-7月累計漲幅也達3.5%,均高於1年期存款3.33%的利率水平。考慮到預期因素帶來的價格上漲,央行未來很可能被迫小幅加息,加息對股市存在負面影響。但問題的另一面是,在通脹預期明確、實際利率水平過低(甚至負利率)的情況下,居民財富的保值增值需求會明顯提昇,黃金、股票、地產等投資品價格可望繼續走高,股票市場也存在更多資金流入預期。
主昇浪行情有望延續
這就是說,決定目前市場走勢的更多是市場自身的內生因素。從性質上看,7月下旬以來的行情可以定義為,資金推動的藍籌股重新定價過程。主要原因是『5.30』後基金的財富效應對居民資產產生了強烈的吸引力,這表現為新發基金和基金的持續營銷都獲得了投資者熱烈的響應,基金開戶數量直線上昇,基金資產規模急劇擴張。
目前來看,以基金為代表的陽光資金仍然廣受追捧,例如基金開戶數本周一突破20萬戶,較前一交易日增長一倍,而多日不見的排隊買基金狀況又在各銀行網點出現。首發的中郵核心成長基金吸引了近600億申購資金追捧,再創『5.30』後新發基金首日認購金額峰值。從這個角度觀察,藍籌股群體後續做多動力仍然沒有消失,短期休整後,他們仍然有望繼續上攻。
另一方面,在一線藍籌股連續上漲,打開市場空間之後,二、三線藍籌股和各類題材股也開始紛紛活躍,行業指數和風格指數的走勢都證明了市場出現的變化。昨日申萬紡織服裝行業指數以5.16%的漲幅排在行業漲幅榜之首,美爾雅、雅戈爾等典型的題材股位居漲幅榜前列。從風格指數來看,低市盈率、低市淨率、大盤指數位居漲幅榜末游,前期火爆的新股指數走勢放緩,而中、高市盈率,小盤、微利股指數則明顯反彈。對指數上漲的貢獻也不在集中於少數幾只個股,昨日兩市上漲的股票高達1300餘只,盈利效應已經開始全面釋放。
我們認為,目前市場的做多趨勢比較明朗,資金對行情的推動作用日漸增強,未來市場也會在藍籌股的帶動下,呈現熱點逐步擴散之勢。(日信證券研究發展部)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||