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西部材料(002149)
均值區間:19.26-21.72元
極限區間:16.00-26.00元
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
西部材料 002149 9142萬股 2300萬股 3.30元 8月10日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
8.48元 29.96倍 0.168% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 西南證券
主營業務 稀有金屬復合材料及制品、金屬纖維及制品、難熔金屬制品、貴金屬制品的開發、生產和銷售業務
受益於下游需求增長
西部材料是國內重要的稀有金屬加工生產企業。主要產品為稀有金屬復合材料及制品(鈦/鋼復合板)、金屬纖維及制品(鐵鉻鋁纖維、不鏽鋼纖維氈)、難熔金屬制品(鎢及鎢合金、鉭及鉭合金)和貴金屬制品(金銀)四大系列。
其優勢主要體現在三方面:
一是規模優勢。公司是世界第三、全國第一的稀有金屬復合材料大型生產企業,其中,金屬纖維產能居世界第三、全國第二;金屬纖維氈產能居世界第二、全國第一。目前鈦/鋼復合板產能5000噸,鐵鉻鋁纖維120噸。鎢鉭合金制品40噸,金銀制品20噸。
二是技術優勢。西部材料繼承了西北院的金屬復合材料、難熔金屬等技術研發力量。目前擁有相關業務領域專利達11項,專有技術十一大類,共計82項。核心人員技術入股等股權激勵方式有利於公司進一步拓展技術優勢。
三是下游市場需求的優勢。公司主導產品的下游市場需求目前日益旺盛,尤其是電力機組的煙氣脫硫業務將極大帶動鈦/鋼復合材料的發展。
公司募集資金全部投向『稀有難熔金屬板帶材生產線』項目。該項目建成後將形成年產稀有難熔金屬板帶材2000噸的生產能力,目標產量1680噸,分別為:鈦材1500噸、鈮材100噸、鉭材20噸、鋯材60噸。該項目的投產將降低公司在復合材料業務方面的成本,同時滿足公司對大規格寬幅鈦板材的需求,優化產品結構,鞏固公司在稀有金屬復合材料業務方面的領先優勢。
行業分析師預計公司07年、08年、09年攤薄後每股收益分別為0.36元、0.45元、0.62元。目前中小板塊有色金屬加工類公司2008年動態市盈率已在50倍左右,如果考慮到新股溢價效應,預計該股首日定位有望落在22.5元-26元之間。(渤海投資秦洪)
機構評論
國都證券:21.00-23.00元。公司是國內規模較大、品種齊全的金屬材料深加工生產基地之一。未來公司成長主要因素在於:一是稀有金屬復合材料產能從5000噸擴產到15000噸;二是新項目投產。
國盛證券王劍:16.00-22.00元。公司是國內最大的須由金屬符合材料生產商,具有行業領先的壟斷地位。
光大證券:18.75元。由於主要采用加工費定價模式,公司業務的周期性不明顯。預計公司07-09年EPS分別為0.33、0.40、0.75元。公司按照09年25倍PE估值較為合理。
海通證券:18.05-18.85元。公司依靠西北有色金屬研究院發展壯大,未來力爭成為全球稀有金屬和難熔金屬新材料領域的龍頭企業。
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