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北緯通信(002148)
均值區間:34.07-38.20元
極限區間:23.00-46.00元
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
北緯通信 002148 5040萬股 1260萬股 6.26元 8月10日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
18.00元 29.03倍 0.232% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 平安證券
主營業務 移動168業務和電信系統集成服務
移動增值服務業成長空間廣闊
北緯通信是A股首家移動增值服務提供商。移動增值服務業是電信業中『消費昇級』的成長性子行業,未來空間巨大。預測公司2007-2009年每股收益為0.78元、0.85元和0.95元。我們給予公司2008年35倍-40倍的PE,對應的價值區間為29.75-34.00元。
公司2006年完成主營業務收入1.14億元,實現淨利潤3209萬元。公司的核心業務——移動增值業務未來成長空間巨大。隨著3G服務的推出,國內移動增值服務市場的規模及其增長可能會超出目前的市場預期。從更長期的角度來看,這是一個有望持續成長,目前處於成長初期的成長性行業。推動其成長的主要因素來自於技術進步、體制理順、人們收入的提昇及生活水平的改善。
公司IPO募集資金項目共四個,計劃投資額1.58億元,分為兩類:一是對現有2G和2.5G業務實施系統擴容、信息整合、渠道拓展和區域擴張,包括短信168公眾點播項目和全網電信增值服務項目;二是面向3G開發的新項目,包括移動黃頁位置服務項目和3G視頻流媒體互動平臺項目。(海通證券嚴平)
機構評論
國都證券:43.00-46.00元。公司進入移動增值服務市場較早,具有行業先發優勢、豐富的本地化經驗及龐大的客戶群,是國內移動168業務的最大服務提供商。盡管公司規模尚小,但以其純正的移動增值服務題材,有望受到市場追捧。
國盛證券王劍:35.00-40.00元。國內電信服務齊全的服務商,具有較高的成長性。
渤海投資秦洪:39.60-44.00元。預計公司07-09年每股收益分別為0.71元、0.90元、1.12元。目前通訊行業的平均動態市盈率為44倍,此外還應考慮到新股溢價效應。
中信建投: 23.00-27.00元。北緯通信兼有3G、互聯網和奧運會概念,股本較小,具有資源稀缺特性,未來業績增長將受益於整個移動增值服務行業的長期增長和公司的外部並購活動。我們認為,可以給予公司相對其他通信類上市公司更高的PE。
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