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滬深股市近日連創新高,也再一次點燃了基金投資熱情。專家分析認為,良好的業績支橕是近期基金投資重新昇溫的直接原因,但投資品種偏少、監管存在難題等仍制約我國基金市場的健康發展,基金投資者也應謹慎面對股市高位運行的風險。
股指創新高帶動基金昇溫
8月1日,新發行的交銀施羅德藍籌基金首日認購金額超過300億元,其120億元的預定發售目標不到一天就宣告完成。作為近期市場上暢銷的新基金,交銀施羅德基金發布公告表示,將提前結束該基金的發行,嚴格控制規模,以保證基金日後的良好運作。
渤海證券基金分析師郭鵬表示,良好的業績支橕是基金得到投資者認可的直接原因,特別是偏股型基金近來獲益不小。在滬深股市的拉動下,基金淨值連續幾周實現整體增長。晨星基金業績排行榜顯示,截至2007年7月31日,40只股票型基金在今年實現了收益的翻番。多數基金在股市上漲的行情中,周收益率超過3%。
郭鵬認為,創新型封閉式基金的出現也有望增加投資者的選擇空間。6月26日,首只創新型基金——國投瑞銀瑞福獲批;7月3日,首只銀行系創新型基金——工銀瑞信紅利再獲中國證監會批准。
郭鵬說,目前市場推出的創新型基金,其設計特點擺脫了以往開放式和封閉式的單一模式,為投資者增添了更多的投資品種。既可滿足不同投資者的風險偏好,也可緩解封閉式基金折價率過高的現狀。
應警惕投資風險
郭鵬說,今年第一季度多數基金業績跑輸大盤,成為基金在前一階段接連遭遇發行冷場的原因。這其中的主要原因在於,基金一般堅持投資於經營業績良好、估值合理的大盤藍籌股,而前期散戶資金的大量湧入增加了市場非理性炒作,不少垃圾股價格上漲較快。
郭鵬認為,在調控政策逐漸抑制投機炒作的情況下,未來的大盤藍籌股有望成為市場主導力量。剛剛由股民轉為『基民』的蔡先生告訴記者,今年以來多只股票實現了高增長,但自己無論在選股還是把握進場時間上,都缺乏時間和精力,選擇基金算是比較合適的選擇。
中國銀河證券統計數據顯示,從去年底至今年8月6日,206只開放式基金有190只實現了淨值的增長,其中區間回報率最高超過200%。雖然16只淨值負增長的基金中,不少是由於分紅過多所致,但各只基金的差距仍十分明顯。
南開大學金融系副主任王東勝認為,在股市高位運行、調整政策增加的背景下,各只基金受市場波動和自身管理水平的影響,將不可避免形成兩極分化的趨勢。投資者對此應有充分的風險意識,避免衝動投資。
基金市場應破解制約因素
有關專家分析認為,當前我國基金市場仍面臨產品設計過於雷同、對基金公司缺乏有效監管等制約,解決這些問題將是保證基金市場穩步發展的關鍵。
銀河證券基金分析師李薇認為,雖然創新型基金開始浮出水面,但其數量與影響力目前還十分有限,基金市場同質化現象仍比較嚴重。
李薇說,大量的股票型基金投資於股市,一方面造成股市資金充裕,部分股票價格受資金推動而背離了應有的價值;另一方面市場上大量個人投資者難以根據自身的偏好選擇合適的品種,幾乎所有基金投資者的風險均與股市緊密聯系在了一起。
王東勝說,國外一般有著比較完善的債券市場,這既可以分散股票投資風險,也可以對公司價值評估建立新的機制。我國對此應大力發展公司債市場,同時豐富基金產品類型比如各類細分的債券型基金等,吸收不同偏好的個人投資者加入。
李薇說,雖然各基金公司在內部監控方面采取了一定的措施,但『上投摩根』這樣的知名基金公司也未能避免『老鼠倉』問題,一定程度上暴露了基金監管仍存在難題。從國外經驗來看,完全市場化的運作可能更有效果。比如適當解禁基金經理不得買賣股票的限制,但前提是不能損害基金持有人的利益。
郭鵬還建議,我國基金投資者教育還比較缺乏,各基金公司仍頻繁面臨申購贖回的問題,基金規模的變動使其難以貫徹長期投資理念。對此應加強基金知識的普及與宣傳,同時推進創新型封閉式基金的發展,通過穩定的基金規模保持股票市場的穩定性。
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