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提要:上漲趨勢在上周得到加強後,上證指數已連收四根陽線,指數與短期均線較大的乖離率使趨勢交易者心存顧慮,上漲時的偏向情緒指數不會太高,股指因而難以走出短時間大幅上昇行情,在漲有顧慮、跌有買入行為支持的情況下,股指高位震蕩、重心逐步抬高成為可能。個別板塊行情階段性見頂有可能短時間影響市場信心,周三或周四,大市有盤中回調可能,5日和10日均線一帶是趨勢交易者的良好買點。行業板塊可中長線關注煤炭能源、金融、房地產,短線關注石化、機械板塊;概念板塊可短線關注資產注入和參股券商板塊。
今日市況:滬深兩市高位震蕩,上證指數以4642點小幅高開,盤中最高上摸4687點,最低下探4581點,終盤報收4651點,較上一交易日漲23點,漲幅0.5%。兩市合共成交2800億,成交量較上一交易日小幅放大。雖然指數報收紅盤,兩市個股下跌家數佔六成,上漲家數佔四成,下跌個股多於上漲個股。
多頭行為透視:多頭主力繼續拉抬有色金屬板塊、鋼鐵板塊和旅游酒店板塊。作為今天的主攻方向,有色金屬板塊早盤表現最突出,從大智慧板塊指數看,有色金屬板塊最高上漲7%,板塊指數達9453點。與上證指數4600點相比,顯然在本輪牛市行情中,有色金屬股累計上漲幅度是大市漲幅的2倍,在所有板塊中,有色金屬漲幅居首。我們不能因累計漲幅大而判斷該板塊見頂,但是,該板塊午後大幅回落,今天的領頭羊江西銅業打開漲停最終僅漲4.6%,板塊龍頭之一的山東黃金大幅衝高回落,最終報收綠盤,種種跡象表明,主力拉抬有金色屬股是誘多行為,拉抬的目的是出貨。如果該板塊明天繼續回落,築成階段性頭部的可能性大,操作上要注意回避。同樣是大幅上漲的鋼鐵板塊、旅游酒店板塊走勢穩健,主力無意造頂,後市板塊行情經調整後有向上發展的空間。
空頭行為透視:空頭重點打壓前期強勢的銀行、地產股,特別是地產股中漲幅較大的個股回調壓力很大。個別估值超高的地產股在空頭大幅打壓下可能階段性見頂,如天鴻寶業、ST東源、ST廣廈、華業地產、保利地產等。筆者認為個別地產股見頂對地產股後市行情影響較小,部份空頭在地產板塊中出逃有利於該板塊穩健上行。
機構行為透視:有關統計表明,以基金為主的機構上周買入316.9億元,賣出286億元,淨買入30.8億元,基金敢於在4300-4600點之間增倉,表明其看好後市的立場沒有改變。基金增倉的板塊主要集中在鋼鐵、金融、高速公路等板塊,機構對鋼鐵板塊中武鋼、馬鋼、八一鋼鐵、寶鋼等個股增倉量較大,對於銀行股機構態度有所分化,前期機構持倉量較小的工商銀行、中信銀行、華夏銀行等基金增倉量較大,對於重倉且近期累計漲幅較大的民生銀行、招商銀行、中國平安、中國人壽等個股,部份基金有減倉行為。機構此舉並不代表其長線態度,筆者認為這種調倉行為更有可能出於短線套利目的。高速公路是基金首次重點關注的板塊,高速公路股與已經炒熱的金融、地產、有色金屬、煤炭資源等相比,整體估值偏低,機構增倉應是出於長線持有目的,散戶也可充分利用機構增倉時股價波動機會。
相對於散戶群體而言,機構普遍對本輪行情更有信心。
散戶行為透視:散戶情緒是判斷市場熱度的溫度計。牛市行情中,市場輕微過熱是正常現象。假如市場溫度超過80度是嚴重過熱,物極必反可能見頂,則根據筆者的調查求證,目前市場熱度還在60-70度之間,按近日的行情趨勢和散戶增倉量判斷,散戶情緒尚未到達狂熱狀態,市場熱度未來數目不會迅速上漲。散戶在猶豫中逐漸加入,市場熱度緩慢上昇,則與板塊熱點輪動中股指震蕩上漲的情形吻合。這樣看來,對大市走勢不必要有太多擔心,把握好市場熱點輪換的節奏,預知未來熱點走向,纔是近期賺錢的首要問題。
相對於機構而言,散戶仍然對本輪行情顯得信心不足,這種情況不改變,大市將繼續在猶豫中震蕩上昇。
趨勢行為透視:上漲趨勢在上周得到加強後,上證指數已連收四根陽線,指數與短期均線較大的乖離率使趨勢交易者心存顧慮,上漲時的偏向情緒指數不會太高,股指因而難以走出短時間大幅上昇行情,在漲有顧慮、跌有買入行為支持的情況下,股指高位震蕩、重心逐步抬高成為可能。個別板塊行情階段性見頂有可能短時間影響市場信心,周三或周四,大市有盤中回調可能,5日和10日均線一帶是趨勢交易者的良好買點。
套利行為透視:周二的小陽線於套利交易者而言,可以認為是滯漲,滯漲給套利交易者增添信心。部份機構和短線游資在短期漲幅偏離值較大的個股和板塊中做空套利態度堅決,將給這些個股和板塊造頂,受此影響做空的套利情緒指數增長,套利行為成為周三打壓大市的力量。
盤面X光:機構普遍對本輪行情更有信心,散戶仍然對行情顯得信心不足,這種情況不改變,大市將繼續在猶豫中震蕩上昇。個別地產股和有色金屬板塊階段性見頂可能短時間影響市場信心,套利行為成為周三打壓大市的力量,周三或周四,大市有盤中回調可能,5日和10日均線一帶是趨勢交易者的良好買點,操作上可以逢低買進熱門強勢股和潛力股,大市上漲時不追漲。
機會板塊預期:行業板塊可中長線關注煤炭能源、金融、房地產,短線關注石化、機械板塊;概念板塊可短線關注資產注入和參股券商板塊。
市場風險點:短線連續大幅上漲,隨後大幅衝高回落的有色金屬板塊可能形成階段性頭部,個別估值極高的地產股見頂回落,注意回避。
保護措施:漲幅過大的個股注意逢高出局。
欄目後記:通過觀察分析參與市場各方的投資心態和交易行為來研判市場走向,是本欄的研究方向。『行為視角』認為,投資人的交易行為是決定市場走勢的唯一因素,交易行為包含了一切技術面和基本面的信息,所有其它影響市場的因素,如基本面、政策消息面、技術面都是通過影響投資人的交易行為而間接地影響市場。投資人的交易行為從操作方向來劃分有多頭行為和空頭行為,從交易規模來劃分有機構行為和散戶行為,從參與理念的不同可劃分為投資行為和投機行為,從技術手段的不同可劃分為趨勢行為和套利行為。(廣州萬隆)
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