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在鋼鐵、有色資源、煤炭等藍籌熱點走強推動下,周二股指繼續強勢震蕩,股指最高上摸4687.44點,尾市下跌個股增多市場以紅十字星收盤,顯示市場短期強勢震蕩將加劇。熱點方面中國石化、東方電機、馬鋼股份、寶鋼股份等優質大藍籌輪番大漲,基金等主流超級主力發動的『漂亮50』——優質藍籌股行情,已經成為近階段絕對主流牛股熱點。短期可繼續挖掘五糧液、中國聯通等具備大幅輪動走強潛力的『漂亮50』大藍籌,把握主流行情主線。
一、基金等超級主力輪番作多『漂亮50』核心大藍籌,奠定市場上攻5000點基礎,為五糧液等大藍籌大幅輪動走強創造契機。
上世紀70年代,美國優質成長大藍籌曾創造令人矚目的『漂亮50』股市財富神話,『漂亮50』此後成為『最值得擁有的股票』的代名詞,並在20世紀的後三十年間為投資人提供了平均13.13%的年回報率,可口可樂、沃爾瑪、麥當勞、IBM等一批國際型大企業從中脫穎而出。可見最值得持有的優質成長大藍籌成為『漂亮50』價值投資的核心內容,在本次中國大牛市中,由於基金隊伍的日益壯大,尤其今年2季度以來,無論是新基金的大規模發行,還是老基金的淨申購,都帶來了基金規模的快速增長,使得對優質藍籌股票的需求強勁,價值投資成為市場主流投資理念之一。在借鑒美國股市『漂亮50『成功投資經驗之後,基金、QFII等主流機構紛紛在中國股市展開挖掘中國『漂亮50』的價值投資攻勢,近階段超級機構對地產、金融、鋼鐵、煤炭、有色等優質藍籌的炒作,就是超級主力在階段性打造中國『漂亮50』輪番大漲行情。
整體看基金等超級主力的操盤戰略有三點值得投資者注意。第一,以地產、金融、有色、煤炭、鋼鐵等板塊,核心龍頭藍籌持續大幅輪動方式為突破口,一方面實現手中重倉股的大幅增值,另一方面也穩定並推高股指走強。第二,以盤中震蕩方式來消化獲利盤和解套盤,在投資者普遍猶豫之際,要麼實施大幅震倉,要麼實現連續逼空拉昇,並且兩種方式巧妙結合使用,近幾日股指連續上漲就是由於藍籌股輪番大漲逼空所至。第三,在藍籌輪番大漲格局形成之後,優質大藍籌的擴散效應將會產生,尤其在短期市場獲利盤回吐壓力增大的情況下,五糧液、中國聯通等兩市核心大藍籌,被超級主力啟動穩定市場的可能性增大。而且,這些核心大藍籌本身較為滯漲,而且蓄勢相當充分,在藍籌大幅輪動熱潮中,極易受到超級主力猛烈拉抬,出現爆發性大幅上攻走勢,在市場震蕩中再掀藍籌井噴風暴。
二、行業景氣持續看好,為高檔白酒行業『漂亮50』藍籌龍頭股中期走牛奠定堅實基礎。
統計數據顯示:2006年1-12月份,白酒行業銷售收入達到971億元,較去年同期722億元增長31.08%。利潤總額達到100.2億,較去年同期73.2億增長36.9%。白酒行業產量達到397萬噸,同比增長18.18%。根據國金證券研究報告,(1)近幾年白酒行業銷售收入和利潤率大幅增長,主要源於消費昇級前提下的產品結構調整,白酒行業中低檔酒市場萎縮讓位於中高檔白酒產品的趨勢較為明顯。近兩三年來,我國白酒行業規模以上企業噸酒價格也呈逐步上昇態勢,從市場反饋回來數據也顯示白酒的零售價格也一直在穩步上漲,也充分體現出白酒消費者『少喝酒、喝好酒』的發展趨勢。預計未來2-3年消費持續昇級將是白酒行業保持穩步增長的重要驅動因素。
(2)稅負改革有利於白酒行業產品結構調整。我國白酒行業是稅負較重的行業,稅負總和達45%以上。2006年4月,國家將糧食類白酒從價稅從25%調整至20%,從量稅未變,盡管此舉低於企業所希望的幅度,但反映出了國家對白酒總量進行控制的指導方針,這也有利於白酒企業產品結構向中高檔方向發展。根據協會最新統計數據,2006年其中高檔白酒銷量約24000噸,約數的0.48%,銷售收入約佔白酒行業總數的15%左右。貴州茅臺和五糧液所佔市場份額最大,茅臺和五糧液為第一梯隊,所佔的份額為整體白酒的75%左右,其次則是國窖1573和水井坊佔高端市場10%左右。從收入和利潤實現情況來看,高檔酒對利潤貢獻度要高於收入,同時濃香型白酒的企業高檔酒在收入及利潤所佔比例要低於其它香型。
(3)白酒企業特別是主要從事高檔白酒生產的企業毛利率一直呈穩步增長的態勢。因為高檔酒同低檔酒的生產成本差別不大,其毛利率的提高更多地是來自於銷售價格的提昇。從消費習慣和群體上來看,高檔白酒的消費在我國特定人群中有著極其固定的基礎,盡管其中部分人被高檔的洋酒和葡萄酒所吸引,但其對主流人群的替代作用還較弱。隨著經濟的增長,高檔白酒消費將表現出比普通白酒更快的增長速度,並將替代部分中低產品的消費。我國目前正處經濟景氣度不斷提高,財富效應逐步顯現的時期。在未來的2-3年國內經濟還有望保持高景氣度的背景下,高檔白酒的消費仍將維持在較高的水平。綜合來看,高檔白酒行業的持續高景氣,以及產品的高利潤帶來相關高檔白酒藍籌長期走牛,貴州茅臺股價一度突破百元就是很典型的例子,相比之下五糧液未來發展空間很大。
三、挖掘大幅突破在即的『漂亮50』藍籌新龍頭。
近期從中國船舶衝擊200元,到寶鋼股份、馬鋼股份、山東黃金、中金黃金、中國石化、中信證券等一批優質大藍籌持續輪動大幅走強,超級主力大幅拉抬行業優質龍頭的『漂亮50』行情進入高潮。實戰出擊五糧液(000858):公司是世界最大的釀酒企業之一,也是我國高檔白酒行業的成長性龍頭企業之一,『五糧液』為我國食品制造行業最有價值品牌,突出行業競爭和長期發展優勢,吸引大量基金等大機構重倉。走勢上從今年5月底以來,始終處於橫向箱體中運行,超級主力資金潛伏其中跡象明顯,近期在藍籌輪番大漲熱潮中始終按兵不動,大幅補漲欲望和要求極其強烈。由於蓄勢相當充分,一旦放量大幅爆炸性大突破行情呼之欲出。
風險提示:在市場進入震蕩階段,參與缺乏業績支橕題材股炒作具有相當大的風險,而不敢介入大箱體突破的藍籌龍頭則容易喪失牛市利潤。
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