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上周曾提及本輪股指創新高,以價值藍籌股領銜且有中報業績大幅遞增為輔佐,市盈率均值未隨股指上漲創新高,因此泡沫尚處合理估值區,股指溫和上漲屬穩健慢牛。在牛市迭創新高的背景下,漲停攻略仍應牢牢鎖定價值理念,投資心態則要克制住貪婪,遵循牛心熊膽的謹慎策略。
人民幣昇值獲益板塊是牛市主題攻略之一,而地產股則是其中核心板塊,因此本輪股指創新高的源動力來自於地產股。本周萬科A股在股價高位仍能報收漲停,帶動天宸股份、珠江實業、華僑城、大龍地產、金融街、陽光發展、中寶股份等一批地產股連續報收漲停板。此外地產股的牛氣衝天,亦拉動上游鋼鐵水泥板塊的走強,本鋼板材、江西水泥、太行水泥、八一鋼鐵、祁連山等股價也紛紛報收漲停板。
人民幣昇值預期利好於地產股,但短期地產股累計漲停幅度過大之後,也要防止藍籌泡沫。美國次級房貸大幅波動風險是否會波及境內股市?在人民幣不能自由兌換的前提下,對境內股市影響甚微。但對於短期過熱的地產股則需境內投資者冷靜思索,全球房地產市場若進入調整期,境內樓市是否能獨善其身?而近期上市房企憑借再融資財大氣粗,在各地高價拿地忙得不亦樂乎,是否會埋下遠期的高估風險?這些都是需要投資者冷靜分析的。巴菲特為何在國際油價創新高的背景下,反而減持獲益頗豐的中石油?這就是價值投資者的反周期理念。
醫藥股和資源股作為防御型板塊,本周亦受到關注。片仔?、羚銳股份、美羅藥業、康恩貝、三精藥業、麗珠集團、鑫富藥業等藥企,靖遠煤電、東方鉭業、錫業股份、合加資源、西部礦業、雲南鹽化等煤炭礦業類資源股,股價也紛紛走強連續報收漲停板。醫藥股得益於產業整合的行業背景,自去年以來就一直是漲停板重點股票池。而資源類股票則得益於國際油價居高不下,資源價格攀昇導致預期業績增長提高股票估值。未來這兩個板塊仍會是漲停板概率較高的股票池。
資產注入類股票在板塊龍頭中國船舶高位漲停成為兩市第一高價股的鼓舞下,帶動中技貿易、中鐵二局、葛洲壩,潞安環能、新華傳媒、一汽四環、廣州控股等股價亦走強報收漲停板。本周央行報告鼓勵上市公司資產注入以夯實價值基礎,可以預期以資產注入為典型的外延式增長仍將是價值投資的主題攻略。
牛市氛圍中,價值投資正逐步形成人民幣昇值和股權投資帶來的資產重估、資產注入和行業整合帶來的外延式增長、消費昇級和科技創新帶來的內涵式增長這三大價值投資主題策略,漲停攻略亦從這些主題中挖掘,同時操作策略亦要把握板塊輪動的規律,當藍籌股價值過度挖掘時,要懂得克制住貪婪。(姜韌)
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