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5·30就像是一道分水嶺,一邊是海水,一邊是火焰。
近期在金融地產板塊的拉昇下,滬綜指僅僅用了15個交易日就發生了大逆轉,從近期次低點到突破了前期的『政策頂』,特別是3個百點長陽極大地激發了市場人氣,多頭主力逼空行情一氣呵成。
但是暴漲和暴跌同樣難以持續,特別是在金融地產權重板塊個股中報業績被消化後,短線獲利籌碼豐厚,市場追高熱情降低。同時從短線來看,滬綜指近15個交易日上漲了800多點,目前又逼近了4500點的敏感高點附近,技術上存在回調的要求。初步預計回調的性質屬於洗盤,下跌幅度應該不會太深。
我們推薦康緣藥業、寶新能源、中信國安等下半年潛力較大的十只個股。但需要特別指出的是,投資者要警惕高位追漲,建議順勢逐步分批建倉,以回避市場風險。
□太平洋證券研發部
康緣藥業(600557)
公司最大的競爭優勢在於中藥現代化研究與新產品的開發,預計07年、08年每股收益0.76元、1.06元(增發攤薄後為0.87)。公司是國內優秀的中藥現代化企業,在中藥的古方改造、新品種開發、現代化生產和運用現代醫藥理論闡述中藥機理等方面國內領先,是國內擁有中藥新藥證書最多、在研新藥最多、中藥現代化、國際化研究與開發最深的企業之一。公司本著佔領西藥空白市場的開發思路,開發的主導產品在婦科、骨科等領域具有很強的競爭力,市場供不應求,這是公司適應不利市場環境、收入穩定增長的法寶。在度過2006年的困境後,2007年上半年公司各產品的銷售良好,預計利潤增長20%,08年公司將有4-6個過億品種。公司桂枝茯苓膠囊作為國家科技部立項的首批推動國際化的中藥品種之一,目前已進入美國FDA的二期臨床研究,是國內中藥國際化進展最深入的產品。公司於7月20日公布了公開增發的計劃。如果公司的增發項目按照計劃實施,並在09年全面達產,公司09年將實現新增淨利潤1.35億,相當於再造了兩個康緣藥業。
寶新能源(000690)
預計公司07-09年每股收益為0.41元、0.89元、1.45元。公司實施差異化的競爭策略,專注於電力行業中新能源資源綜合利用發電領域,涉及的資源綜合利用及循環流化床鍋爐潔淨煤燃燒技術,是國家重點鼓勵和優先發展的行業及技術。目前產能為27萬千瓦,公司2006年底實施的定向增發募集資金集中投向梅縣荷樹園電廠二期工程2*30萬千萬煤矸發電機組,將於2008年4月和8月相繼投入運營。公司成功轉型成為環保型火電企業之後業績倍增,04年淨利潤4700萬、05年8400萬、06年2.74億。預計二期發電機組投產後,公司的經營業績會有跨越式的提昇。而公司的房地產開發和建築施工業務將逐漸退出主營業務。目前公司擁有50萬平方米左右的土地儲備,絕大部分將會在07和08年轉讓,保守估計可實現收益1.6億元左右,將有力提昇07和08年業績。此外,2007年公司金融性投資收益劇增。公司參與雲南銅業及航天電器的定向增發,分別以9.5元/股認購雲南銅業2000萬股和20.6元/股認購航天電器200萬股,預計08年上半年解禁後有望獲得巨額投資回報。
中信國安(000839)
基於青海鹽湖和有線電視項目的貢獻,預計公司未來三年淨利潤的年均復合增長率達到40%-50%。謹慎預測公司07年和08年EPS分別為0.76元、0.99元。公司目前最主要的業務包括有線電視網投資、增值電信業務、新材料開發、房地產以及鹽湖資源開發等。在中信集團強有力的股東支持下,中信國安正在以信息產業為單一主線向信息產業與資源開發並舉轉型。公司目前已間接擁有西臺吉乃爾鹽湖采礦權,如果新收入東臺和一裡坪的采礦權,其硫酸鉀鎂肥、碳酸鋰和硼酸的產能未來有望達到250萬噸、10萬噸和15萬噸,該項目產生的收入和毛利分別相當於2006年中信國安主營收入和主營利潤的5.2倍和8.6倍,增長潛力無限。07年下半年到08年,公司將進入鹽湖開發的黃金時期,業績將呈現爆發性增長。信息產業方面,綜合基本收視費提價、用戶數增長、區域網絡整合等因素,公司投資的有線網絡項目未來3年的權益利潤復合增長率將超過20%。公司擬發行分離交易可轉債不超過17億元,募集資金用於投資武漢、合肥和長沙有線電視項目,以及鹽湖資源綜合開發。
寶鈦股份(600456)
作為國內高端鈦龍頭,公司即將進入高速發展期。預計公司07、08年每股收益為1.31元、1.86元。公司是國內最大的鈦及鈦合金生產、科研基地,目前已發展成為國內規模最大的鈦材加工企業,在國內鈦工業高端市場佔據90%的份額,低端市場佔65%的份額。目前產能位居世界第七,且產品結構較為完整。面對廣闊的市場需求,公司業績成長一直受產能的瓶頸制約。為了解決此問題,公司在2006年實施非公開發行,2008年是公司新建項目的集中投產年,2009年公司業績將呈現高速增長。預計公司2007年將銷售鈦材6600噸,2010年達到10000噸,進入世界行業三甲之列。
平煤天安(601666)
受益煤炭景氣周期,具有地域、資源雙重優勢。預計07-09年公司每股收益為1.15元、1.45元和1.60元,公司地處中原腹地,鄰近中南、華東缺煤省份,地域優勢明顯。同時,公司主要煤炭資源為煉焦煤,屬於稀缺煤種,具有較強的資源優勢。公司未來幾年煤炭產能有望得到釋放。07年1月10日,公司收購平煤集團十三礦、朝川壙公司和香山礦公司,綜采綜掘機械化項目將增加180萬噸產能,其中在07年形成生產能力90萬噸左右。預計07年公司煤炭產量約2549萬噸,增長24%。首山一礦將會在2008年投產,產能240萬噸,預計當年形成生產能力120萬噸,綜采綜掘技改的另外90萬噸產能也將在08年形成,煤炭產量達到2759萬噸。八礦選煤廠全部投產,形成270萬噸的入洗能力,這樣將提高煉焦精煤產量160萬噸左右。
天創置業(600791)
大股東全力支持下有望成為地產藍籌。天創置業目前總資產規模在兩市60多家房地產上市公司中居40名左右,處於中後梯隊。與其他地產上市公司不同,天創置業發展過程中一直處於『有土地缺資金』的狀態。為此,天創置業長期以來只能采取合作開發的手段。5月8日,公司公告非公開發行6000萬股。其中,京能集團以國電房地產90%股權認購3900萬股股份,表明大股東有意向將旗下的房地產項目注入到上市公司。如果順利實現資產注入,公司盈利將有大幅度增長,中期業績預計能達到0.2元,2007年全年業績可能達0.7元。
雲南銅業(000878)
從全球范圍來看,未來銅價仍將保持高位。中國2007年中的銅精礦加工費談判剛剛結束,談判結果表明近期國際銅精礦供應緊張的局面難以改變,銅冶煉企業盈利能力出現大幅下滑的可能性不大。作為國內銅行業的第3位,公司主導產品在國內外銅市場享有較高聲譽,產銷率一直保持100%,國內市場佔有率為12%。2007年3月通過定向增發收購雲銅集團的4家礦山股權後,使公司擁有銅資源總儲量達148.93萬噸。原材料瓶頸將得到徹底改觀。公司由冶煉型轉變為擁有礦山的資源型企業,並將擁有完整的一體化產業鏈,預計到2008年公司的原材料自給率將從目前的6%提昇到30%左右。控股股東雲銅集團承諾逐步以適當的方式全部注入雲南銅業,並在兩年內完成整體上市。雲銅集團目前已確定的儲量為700萬噸,在勘的儲量為500萬噸,到2010年預計可達到1000萬噸。公司將會成為國內最具成長性、最具投資價值的銅業公司。
中國國貿(600007)
隨著奧運經濟的推動,北京商業地產市場租金將持續上昇,公司業績有望持續提昇。預計07、08年公司每股收益為0.27、0.45元。2006年公司新引進的近20家客戶均為較知名的國際品牌,實現了出租率和平均租金雙增長的局面。公司毛利率逐年上昇,每股現金含量持續高於每股收益,顯示業績增長成色十足。國貿三期打造新增長極。國貿三期工程建設規模為54萬平方米,第一階段為30萬平方米,營業面積18萬平米,第一階段項目預計08年內部分開業,09年全面開業,預計投資回收期約為14年左右。項目竣工後,預計每年可實現主營業務收入14.11億元,而公司06年的收入只有8.17億,因此國貿三期相當於再造了一個新國貿。項目全部建成後,估計每年帶來稅前利潤3.3億元。
長城電工(600192)
2006年末公司完成重大資產置換後,基本面得以好轉。目前公司主營業務收入主要來自於電工電器、中壓開關櫃和濃縮苹果汁,毛利率均在20%左右。2007年其全資子公司蘭州電機廠先後與東方電氣和大連重工分別簽訂了200臺和1200臺發電機合同,奠定了公司在風力發電機零部件制造業的龍頭地位。同時,公司下半年有可能啟動再融資,通過定向增發籌集資金,進一步加大對蘭州電機等優勢產業的投入。不考慮定向增發的情況下,初步預計公司2007-2009年EPS分別為0.25、0.5和0.75元。
航天長峰(600855)
資產注入+航天軍工+環保,多種概念集於一身。首先,公司大股東長峰集團在股改方案中做出了注入優質資產的承諾,置入資產經審計的淨資產收益率不低於15%,相應的銷售收入不低於2億元。目前距離承諾日期還有不到1年的時間。同時,長峰集團還承諾將不斷把科研成果注入公司,促進公司不斷發展,做強做大航天長峰,使公司成為良性互動快速發展的高科技企業。其次,公司是航天科工集團內唯一從事軍用計算機及軟件等高技術電子設備研制、生產的單位,在該領域內具有無可比擬的優勢,在防信息泄露安全計算機市場佔有率在95%以上。公司還是國內唯一能生產第三代紅外成像設備的企業,該設備在國內石油、電力、交通運輸等領域發揮著重要作用,也是國家武器裝備現代化急需的裝備。此外,公司繼承建北京市大屯垃圾轉運站後,又相繼承建了北京市為改變奧運生態環境而建設的位於石景山和門頭溝的兩座垃圾轉運站。公司負責垃圾轉運站的總體設計並提供成套的工藝設備,各項技術指標達到了國內領先水平。這標志著公司不但正式進軍發展潛力巨大的環保朝陽產業,更意味著公司將在即將到來的08年奧運會獲得實質性的收益。
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