|
||||
上周,央行宣布從7月21日起提高人民幣1年期存貸款基准利率各0.27個百分點;同時,國務院決定自8月15日起將儲蓄存款利息個人所得稅的適用稅率由現行的20%調減為5%。至此,近期以來備受市場關注的兩大調控政策終於落地。在兩大利空兌現後,機構壓抑多日的買券熱情開始釋放,銀行間債券市場昨日表現平穩。分析人士表示,未來市場有望迎來一輪反彈,不過下半年債市的弱勢格局仍難以逆轉。
昨日是兩大調控政策出臺後債券市場的首個交易日,由於市場普遍已經預期到了上周末公布的政策,在利空兌現後,市場報價基本平穩。長信基金分析師秦娟表示,由於之前在強烈緊縮預期下市場已基本按照相應的政策預期進行了調整,因此昨日市場並沒有受到太大影響。在昨日的市場上,沈寂多日的買券報價開始踴躍,盡管成交量仍沒有顯著放大,但現券收益率變化也不甚明顯。雖然個別機構上調收益率報價,但現券價格的總體走勢仍較平穩。
中債收益率曲線顯示,銀行間市場國債收益率出現2-3BP的上漲,但金融債收益率漲跌不一。
在周一的交易所債市上,國債指數出現了一定程度的下跌。昨日交易所國債指數報收於109.72點,下跌0.30點,跌幅0.27%,全天共成交3.96億元,比上周五略有萎縮。
在上周有消息稱調控政策可能將很快出臺時,一些市場人士就表示,加息和調整利息稅對債市可能還會帶來一定的積極作用。盡管存貸款利率的提高和儲蓄存款個人所得稅率的降低會提高債券發行的成本、推高債券市場的收益率水平,從而給債券市場產生負面影響,但與此同時這兩項政策同時也會增加銀行資金對債券的需求,從而對債券市場起到一定的穩定作用,而這也在一定程度上說明了昨日現券市場較為平穩的原因。
對於未來短期內債市的走向,多數分析人士表示,由於加息與下調存款利息稅政策同時出臺,未來較長一段時間內政策面可能將保持平穩,短期內債市將迎來一次難得的反彈調整機會。在1年期央票和3年期央票利率本周重新定位後,現券的收益率也將迎來一次再定位,短期內市場將維持反彈調整格局。
對於下半年宏觀政策的走向,多數市場人士認為,CPI在7、8月仍存在較大的上行壓力,年內糧食、肉類等食品商品價格可能很難從高位回落。與此同時,固定資產投資出現加速反彈的跡象,外貿順差加大的趨勢短期內難以扭轉,預計債市年內仍面臨再次加息的壓力。此外,隨著公司債等發行步伐加快,以及有可能在下半年推出的特別國債,市場還可能面臨不小的擴容壓力。在此背景下,債市想要迎來根本性的反轉尚待時日。一些交易員表示,下半年債市的弱勢格局仍將繼續,『雞肋債市』的市況可能至少要到明年纔會有所改觀。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||