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本周大盤先抑後揚,最終以周末的加速大漲報收,隨著4000點再度被攻克,大盤擺脫弱勢運行的跡象已趨於明顯。同時,在GDP、CPI等敏感數據公布後,管理層采取了小幅加息和大幅降低利息稅的措施,也從一定程度上降低了市場的調控預期,進而推動了大盤的強勢回暖。
本周以來,上證指數日K線三陽二陰,周K線開盤3920.65點,最高4062.12點,最低3767.22點,收盤4058.85點,收出的是一根上影線為4點,下影線為153點,實體為138點的中陽線,上漲114.45點,漲幅3.69%。全周成交3726億元,較前周略有萎縮。周初,銀行、地產股一度出現技術性調整,導致大盤一度急跌考驗3800點的整數位支橕。下半周在各類經濟數據明朗後,市場心態產生了微妙的變化,『利空出盡是利好』的預期逐步佔據上風。至周五時,小幅加息的預期更是得到了多數主力機構的認可,大盤加速向上突破,上證指數再度衝上4000點大關,個股普漲全面展開。
昨日,不少分析人士在接受記者采訪時表示,從規律上看,加息可能影響的行業有兩大類:一類是金融行業(如銀行、保險和證券),另一類是負債率較高的非金融類行業(如電力、輕工、航空、建材和房地產等)。相比較而言,加息對銀行、保險等金融行業的影響更為直接,這類行業的主營業務就是資金運作和投資,與利率變動有著天然的聯系;而利率變動也會對電力、有色等非金融類的高負債行業的融資成本有一定的影響。
綜合來看,再度加息對銀行業依然是中性,對保險股則構成利好。另外,降低利息稅的影響與加息政策不同,降低利息稅僅僅涉及到個人儲戶與財政部之間的利益轉移,並不直接影響經濟主體的投融資成本。因此,降低利息稅並不等同於加息,也不會明顯導致對各個行業投融資決策的差異性影響。就加息和降低利息稅對大盤的整體影響而言,並不會對市場基本面產生過大的影響。政策調控的真實對象依然是過熱的經濟,而不是直接針對股市。
除了一系列引人關注的經濟數據外,基金公司本周也開始陸續公布其2007中期投資組合報告,作為目前最具話語權的主流價值型投資機構,基金繼續普遍看好金融、地產等藍籌板塊,預計它們在7、8月份的中報披露階段將繼續保持強勢。此外,基金最新投資組合中也顯示出對處於行業高景氣周期的其它板塊,如機械、電力設備、旅游等行業的增持或看好。
觀察全周上證指數運行情況,從日K線圖上看7月份以來上證指數一度最低下探至3563.54點,但此後隨著股指的上行一直對60日均線保持著攻擊態勢,隨著周五的長陽突破已回到60日均線上方,下周初可能會試探性地向下考驗60日均線的支橕力度,一旦突破獲得確認,那麼60日均線壓力位將轉變為有效的支橕位。隨著股指上揚之後技術形態出現轉好,目前對於後市的看法多數觀點已轉為相對樂觀。至於市場繼續上行的空間究竟會有多高,投資者一方面應關注以銀行、房地產為代表的熱門板塊能否持續走強,而另一方面即使在銀行、地產股休整之際,是否能有其它板塊及時挺身而出,同樣『二八』的上漲格局須盡快轉為『八二』也比較關鍵。
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