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蓉勝超微(002141)行業地位領先
均值區間:14.02-16.33元
極限區間:9.28-20元
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
蓉勝超微 002141 8120萬股 2030萬股 3.41元 7月20日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
8.51元 29.96倍 0.159% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 招商證券
主營業務 微細漆包線的制造和銷售
公司前身為設立於1985年的中外合資企業『珠海經濟特區蓉勝電工有限公司』。2002年,經原國家外經貿部批准,整體變更為股份有限公司。公司主要產品為微細漆包線,直接用於繼電器、微特電機、片式電子變壓器和電磁閥等高精密、小型和微型電子元器件的生產中,是電子信息產業的關鍵基礎原材料。
公司本次募集資金投向其實就是現有業務的擴建,其中常規微細線項目投資12851萬元,微細自粘線擴建項目投資8359萬元。項目建設進度為兩年。在募集資金到位前,公司已經開始先期投入,截至2006年末,兩個項目合計已經投資約320萬元,主要用於前期打樁、項目規劃論證和設計。
目前中國本土廠商中有能力進行高端微細漆包線專業化、規模化生產的企業較少,蓉勝超微是微細漆包線領域中極少數總體技術水平達到國外先進水平、某些優勢領域已達到國際領先水平,且具備了規模化生產能力的本土企業之一,具有較強競爭優勢。
蓉勝超微目前在國內市場主要競爭對手為德國和日本的先進企業。總體而言,與以上兩類主要競爭對手相比,蓉勝超微的細線在規模、價格、本地化生產、快速反應及就近服務等方面均具有較大競爭優勢;在微線方面,目前國際先進企業仍具有技術及市場優勢;但在繼電器用微細漆包線的部分性能指標方面,蓉勝超微已達到國際領先水平。
我們預測,公司2007年、2008年淨利潤將分別達到2858萬元和4231萬元,每股收益達到0.352元和0.521元。我們認為公司07年市盈率合理區間為35-40倍,價值區間為12.32-14.08元。考慮到目前市場狀況,預計上市首日價格可能突破20元。(南京證券申鋼強)
機構評論
海通證券邱春城:12.0-15.0元。經過多年積累,公司形成了一批以國際和國內知名電子元器件企業為主體的穩定、高端客戶群;公司在國內市場上處於第二,在內資企業中處第一,在國內具有明顯規模優勢;預計公司2007-2009年的攤薄每股收益分別為0.33,0.51元和0.87元。
國元證券楊培龍:16.8-19.2元。公司是中國本土企業中規模最大、技術領先的微細漆包線專業制造商,也是目前國內惟一能在微細漆包線細分市場上與國際先進企業進行規模化競爭的企業。
上海遠東證券古勇平:9.28-11.13元。公司是我國微細漆包線領域中極少數總體技術水平達到國外先進水平、某些優勢領域已達到國際領先水平,且具備了規模化生產能力的本土企業之一。公司募集資金將主要用於擴大高端產品產能,項目投產後公司業績有望快速增長。
中信建投陳夷華:18.0-20.0元。公司是國內企業中規模最大、技術領先的微細漆包線專業制造商。2006年在高端微細漆包線市場中的市場份額約為12%,市場佔有率位居國內本土企業第一。按2007年業績計算,給予25倍市盈率,對應價格為9.25元。
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