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南京銀行(601009)
均值區間:17.88-20.23元
極限區間:15.00-24.00元
區域特色顯著
南京銀行成立於1996年2月6日,是繼深圳、上海、北京後成立的第四家城市商業銀行,總部位於江蘇南京。2006年末公司資產總額達到579.23億元,股東權益為26.11億元;當年實現淨利潤5.95億元,比上年同期增長61.95%。
公司的競爭優勢有三。第一,區域品牌良好。公司業務主要集中在南京地區,主要服務於南京城市居民及優質中小企業,逐步樹立了『市民銀行』、『中小企業銀行』及『債券市場特色銀行』的良好品牌形象;第二,與巴黎銀行的戰略合作提高了公司的治理和運營管理水平;第三,發展速度快,區域特色明顯。公司發展速度遠高於本地區同行業平均水平,存款和貸款規模分別佔南京市市場份額的7.83%和5.33%,在南京地區僅次於四大國有商業銀行及交通銀行。
同時,公司資產質量較好,資本充足率較高,不良貸款率持續下降。公司06年底不良貸款餘額6.30億元,不良貸款率2.47%;貸款損失准備金餘額為6.75億元,准備金覆蓋率為107.25%。06年底公司資本充足率為11.71%,本次募集資金將全部用於充實資本金,屆時將提昇資本充足率,增強公司資本實力和抗風險能力,推動各項業務快速發展。
我們預計南京銀行2007年-2008年的淨利潤將分別達到7.90億元和10.44億元,淨利潤增速分別為32.90%和32.07%,按發行後總股本計算每股收益分別為0.43元和0.57元。預計公司新股最終發行價格為11.00元/股,對應07年發行後動態市盈率和市淨率分別為25.57倍和1.96倍;其二級市場合理股價為18-20元/股左右。(華泰證券劉曉昶)
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
南京銀行 601009 18.368億股 6.3億股 5.08元 7月19日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
11.00元 34.45倍 0.601% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 中信證券
主營業務 商業銀行業務
機構評論
國盛證券王劍:20.00-24.00元。公司是資產優良、具持續成長性的地方股份制銀行,有長期投資價值。
渤海投資秦洪:17.26-19.35元。目前主板銀行股的市淨率均值區間為3.3-3.7倍,預計南京銀行2007年每股淨資產為5.23元。
平安證券羅曉鳴:20.00-22.00元。近三年銀行業增長的趨勢將持續,我們預計南京銀行2007、2008年存貸款年復合增長率將分別達到22%和26%以上。
國泰君安:17.00-19.00元。我們預測南京銀行未來5年淨利潤復合增長率為30.15%。公司2007年淨利潤預計為8.65億元,同比增長45.49%;攤薄後每股淨收益為0.45元,每股淨資產為5.68元;2008年淨利潤同比增長36.56%,每股淨收益為0.62元,每股淨資產為6.09元。
長江證券:15.00-17.00元。公司與中小股份制銀行具有較強可比性,按照2008年業績計算,目前的合理市淨率應當在3.6-3.8倍左右,合理市盈率應當在22-24倍之間。
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