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『5·30』以來,眾多藍籌作為抗跌英雄深受愛戴,市場更將下一波牛市的希望寄托在藍籌身上。然而,近日與兩位資深市場人士聊天,卻聽到了同一個驚人觀點:目前乃至下半年最危險的是藍籌股。
專家認為藍籌股危險的原因主要來自三方面。
其一,僅中石油中移動兩家紅籌上市公司的利潤,就超過了A股所有上市公司的利潤。以石油勘探開采為主的中石油的利潤率比以石油煉制、石油化工為主的中石化高得多,同樣中移動的贏利能力遠勝於聯通。隨著最能賺錢的紅籌回歸,部分藍籌將黯然失色。
其次,紅籌回歸將極大地改變滬深300權重股格局。指數型基金以及備戰滬深300股指期貨的機構不得不進行相應的配置大調整,以滬深300成分股為核心的藍籌面臨嚴峻考驗。比如中移動在香港市值一萬七千多億,市價是91港元,目前外資投行看好到100元。中移動回歸A股發行量即使按底限50億來算,流通市值也將達5000億,相當於五個招行或中信,將無可爭議地替代招行或中信作為滬深300第一權重股,並成為指數型基金必須配置品種,股票型基金也會配置。這勢必降低招行或中信作為滬深300標的股的權重溢價。
此外,中石油回歸對中石化的衝擊應當是顯而易見的。很多基金經理也表示,如果中石油定位合適的話,一定會賣掉中石化買中石油,只不過是配置數量多少的問題。中石化作為A股市盈率最低的藍籌股之一,以現價12元計2006年PE20倍,2007年動態PE15倍。然而,今年一季度贏利增長100%的中石化,一季度卻遭遇基金大規模減持。持有中石化的基金從去年四季度83家減少到一季度48家,所持中石化流通股比例從40%減少到20%,QFII、社保基金也先後從中石化撤離。這些機構拋售中石化的價格遠在12元之下,除了四季度中石化漲幅可觀外,是不是也與中石油回歸導致中石化被邊緣化有關?
當然,最令人擔心的是,如果紅籌回歸帶來的流通市值相當於再造一個A股市場的話,如果目前流通市值三四萬億A股市場長期成交低迷缺乏足夠增量資金,如果重倉持股一萬億流通市值的基金不得不『喜新厭舊』地進行配置大調整,那麼,上述情況會不會導致部分藍籌股成為機構散戶的拋售對象?
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