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近期市場彌漫謹慎氛圍,指數在3900點附近反復震蕩,萬家基金研究總監劉曉康表示,大盤再度進入短線風險期,價值投資將再度成為市場主流。同時,劉曉康還提醒廣大投資者:在3900點高位,價值投資並不等同投資大盤藍籌股。
劉曉康指出,價值投資是排除心理因素,過濾短期乾擾,取得長期穩健收益的有效方法。1929年美國股災後,人們在遭遇沈重打擊後對投資方法進行全面反思,逐步形成了價值投資的理念。我國自2001年開始的熊市,同樣也引發了投資者的深刻思考,價值投資理念也被投資者所認可。但價值投資的方法也不是一層不變的,而是在不斷地創新、不斷地完善。隨著人類社會生產方式的變化和人們對經濟規律認識的提高,價值投資的方式也不斷推陳出新。
劉曉康認為,投資對象的資本、競爭力、商業模式等新的要素賦予了價值的內涵,價值投資處於不斷發展中,而不是簡單地看PE、PB幾個指標,更不是買大盤藍籌就是價值投資。在大盤低位時,大部分藍籌股市場價格嚴重低於其內在價值,投資價值突出,此時,價值投資在投資大盤藍籌股上得以體現。但是,當藍籌股價格被過分高估的時候同樣有泡沫,而投資題材股也未必一定是炒作或投機,特別是在股改後的今天,資產證券化的過程纔剛剛開始,資產注入和整體上市等資源的重新配置還會進行下去。
劉曉康表示,萬家基金堅持投資市場價格低於內在價值的公司,從公司發展戰略、發展路徑等方面對公司的未來進行冷靜客觀的分析,並且對備選的公司進行長期跟蹤,同時要求良好的安全邊際和豐厚的投資回報。換言之,就是用發展的眼光看待公司,用辨證的觀點研究價值。劉曉康表示,價值投資要上昇為投資哲學,而不能搞教條主義。萬家基金除了繼續關注傳統藍籌股外,對資產注入類上市公司同樣給予密切關注。
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