|
||||
股票市場一改往日單邊上揚的格局,忽上忽下,如何看待目前的股票市場?如何選擇股票?讓投資者漸感迷茫。日前,南方高增長金牌基金經理呂一凡則表示,投資績優高增長股票纔能規避高估值帶來的風險。
南方基金經理呂一凡認為,今年上市公司整體業績大增60%左右是非常態的,上市公司整體業績的增長應該與GTP的增速相關,過分高於GTP的增速是不可持續的。他說,導致今年業績暴增的因素有4點:去年的基數低;周期性因素;資產注入因素;新會計准則等,但每股收益的增長具有周期性規律,並非節節高。這預示著業績增長的高峰已經到來,三季度將達到頂峰。
他認為目前的估值水平動態好於靜態,按照滬深300成份股計算,44倍的靜態(即2006年)市盈率已接近2001年的水平,『是非常危險的』;而30倍左右的動態(即2007年)市盈率盡管比靜態的有大幅下降,但『我們依然持謹慎態度』。因為30倍的估值水平,需要2007年以後的未來10年企業效益年均增長15%纔可以支橕。
呂一凡分析說,三季度的市場環境不會好於二季度,除了宏觀因素,股民開戶數在下降、QDII出海、紅籌股回歸等都是影響大盤的重要因素。特別是沿海地區,購買H股已成熱潮,質地好的資金從A股市場流失量很大。據此,他認為,三季度市場將進入階段性震蕩整固期,績優藍籌今年以來累計跑輸投機概念板塊的結構性特征將開始扭轉。
呂一凡最後強調說,績優高增長的股票將是投資重點,只有高增長纔能化解高估值帶來的風險。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||