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『創新型基金到底怎麼玩?聽說有券商參加推介會,聽了兩小時,也沒明白!我們去銀行,客戶經理說這只比上一只操作辦法簡單得多,可我們還是聽不懂!』基民劉先生向《市場報》記者表示:自己上周五本來決定購買創新型基金——工銀瑞信紅利股票型基金,但和前去銀行諮詢的其他基民一樣,興衝衝跑去,最終被其新型操作辦法搞糊涂了,所以沒敢買。首批兩只創新型基金的火線上市,似乎讓很多投資者沒來及受到應有的教育。不僅如此,第一只創新型基金分為高、低兩種收益部分,發行中,高收益部分受追捧、低收益部分空前遇冷,也是一個特別的現象。
『創新』繞暈消費者
上周,首批兩只創新型基金:國投瑞銀瑞福分級基金和工銀瑞信紅利股票型基金正式發行,引來不少新老基民的關注。然而新基金的新規則卻讓很多基民恨自己的腦容量太小。
基民老張告訴記者:『聽說首只創新型國投瑞銀瑞福分級基金分為優先和進取兩部分,優先據說收益較低、我估計也沒什麼風險。於是在7月9日該基金上市後,我首先去了工商銀行的銷售網點實地考察一番。不過一進門,就發現理財區內少了往日的火爆情形,「問的多,買的少」,大家對這只新基金的操作辦法都是一頭霧水。』
工商銀行的一位客戶經理向《市場報》記者表示:上周的新基金,已在一周前就向各支行的客戶發送短信做了基本情況介紹,隨後就有不少投資者打電話前來諮詢,主要諮詢該基金的投資年限、收益率、投資范圍等方面。
但與以往新基金發售的火爆場面相比,這次創新型基金的發售卻冷清得多。該客戶經理坦陳:前來認購的投資者不多。『由於國投瑞銀基金方案設計太過復雜、工銀瑞信的封閉期運行對很多客戶也顯陌生,我們也不太敢向客戶推薦。』
對於最早發行、卻在5天後纔勉強完成募集的瑞福優先,接受記者采訪的一家基金公司產品設計部負責人這樣解釋道:『瑞福優先同債券基金有一定相似度,在看好後市的觀點仍佔主流的情況下,瑞福優先預期6.06%的年收益率未免太低。』他同時認為,產品設計過於復雜,普通投資者看不懂也是一個原因。曾參加過國投瑞銀新基金介紹會的券商埋怨道:『聽了快兩個小時,還是聽不明白。』
而由於方案過於復雜,銀行網點的大部分理財人員甚至無法把其中的關系解釋清楚。此外,贖回費率高達2.5%、流動性差也讓投資者猶豫不決。
12日發售的工銀瑞信紅利股票型創新基金,也遇到了尷尬局面。首日募集規模僅為15億,較之以往新基金上市首日動輒募集數十億的業績差了不少。很多投資者表示:對這些創新型基金的概念及操作方式並不熟悉,加上其長達一年之久的『封閉期』,讓他們不敢貿然認購。
銷售慘淡是否影響後市
記者了解到,本次兩只創新型基金的銷售,只有國投瑞銀瑞福進取份額由於高杠杆效應,受到了機構的大力追捧。
據悉,按照瑞福基金的方案,限量60億的份額按1:1的額度分配給瑞福優先和瑞福進取兩個級別。兩種份額復雜的關系不僅在於瑞福進取借瑞福優先的資金投資股市,在優先支付瑞福優先既定利息(年基本回報6.06%)之後,超額收益以9:1在進取份額和優先份額之間分配,更復雜的是,一旦出現投資虧損,進取份額還得回吐分紅以填補優先份額的既定利息。
由於對超額收益的獲取可以放大到1.9倍,機構對進取份額的認購熱情高漲。國投瑞銀的認購中簽率在20%左右,有達到市場份額5倍之多的資金湧入有意購買。有機構投資者表示:該基金投資的重點將鎖定滬深300指數樣本股,一旦股指上行,同時基金收益超過3.03%,進取份額收益的上漲幅度將大約是滬深300指數樣本股的1.9倍。
不過,國投瑞銀瑞福進取份額只是一枝獨秀,該基金的優先份額僅為30億、卻花了足足5天纔完成募集,而隨後上市的工銀瑞信銷售也很冷清。有業內人士指出:這使其他創新基金的發行也蒙上了陰影。
引入一年內封閉式管理的工銀瑞信紅利股票型基金12日在建行、招行等渠道發行、並開始增加工行銷售渠道。不過,工行一位客戶經理告訴《市場報》記者:『瑞福優先不好賣,下面的發行也會受到一定影響。』盡管工銀創新基金的設計在三只基金中最為簡單,一年內封閉管理,之後開放,不上市交易。但很多基民卻並不認賬。
一位老基民兼股民林先生道出了大家的心聲:『創新型基金結合了開放式基金和封閉式基金的一些特點,但到底業績如何,還要靠市場檢驗。』據悉,近日開售的創新型基金的產品設計思路是為解決開放式基金上述缺點,即通過引入一定封閉期,其間基金按照封閉式基金的運作方式運作,封閉期結束後再轉換為開放式基金。但就像一位市場人士所言:頭炮就不太響,可能會影響銷售渠道對於整個創新型基金的信心。
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