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7月12日,深交所為防止過度炒作上市首日新股,制定並發布了新規則。新股上市當天,換手率達到80%時,將發布風險提示公告;漲幅與開盤漲幅之差達到一定程度時,將被臨時停牌。這件事意義重大。
在市盈率這件事上,中國股市的管理層與主流經濟學家們似乎達成了共識,即:將中國股市的市盈率警戒設置為40倍。十七年來,中國股市一次又一次地被『市盈率太高』所擊倒。市盈率是打壓中國股市的重武器。十七年來,中國股市一次又一次地被同一塊石頭絆倒。
2007年5月30日,中國股市又一次地被這塊石頭絆倒了。到2007年7月,人氣低迷,成交萎縮,成交量竟從全盛期的日成交5000多億元,跌到了1000億元以下。曾經人滿為患的證券營業廳裡,又稀稀落落了。
說中國股市『泡沫泛起論』的人振振有詞地說,美國股市的市盈率是17.6倍。而中國股市的市盈率到2007年7月,仍高達40多倍。可問題是:誰為中國股市制造了如此之高的市盈率?
2007年1月8日『中國人壽』以18.88元/股的價格定位發行,2006年業績不過0.34元的『中國人壽』,發行後市盈率高達60倍。更讓人瞠目的是,『中國人壽』首日開盤價竟高達40多元,盤中摸高50元。『中國人壽』新的市盈率竟高達100多倍。
繼『中國人壽』之後,『中國遠洋』又上演了一次中國股市一級市場的暴利神話。
2007年6月26日,從香港股市回歸的、2006年業績不過0.13元『中國遠洋』,發行價為每股8.48元, 『中國遠洋』首日上市再大漲93%,6月28日,『中國遠洋』收於18.73元,按全天收盤價折算,其市盈率高達136.6倍。而在2005年,『中國遠洋』(601919.SH)發行H股時,上市當天就跌破了發行價,並在長達16個月的時間裡,未能有效突破。
還有,『中國平安』發行價格高達33.8元/股,全面攤薄發行市盈率為76.18倍。
而2006年業績0.58元的『拓邦電子』,發行價為10.48元,上市首日開盤漲幅即達272.14%,達到了39元,當日盤中最大漲幅高達577.48%,摸高71元,收盤漲幅472.52%,收在60元高位。此後,該股一連4個跌停。上市首日買進的投資者全部套牢。
據統計,當日參與該股的買入賬戶共有11483個,截至7月10日共有11368個賬戶虧損,佔比99%,累計賬面虧損1.37億元,虧損最大的賬戶達284萬元,首日在50元以上買入的賬戶共有5179個,累計賬面虧損9418萬元。
中國股市僅對新股上市的首日漲幅進行監控是不夠的,中國股市應該對新股上市的首日漲幅作出嚴格的限制。這將會有效地降低中國股市的平均市盈率,釋放中國股市的系統性風險。尤其是在一大批紅籌股將從香港股市回歸滬深股市之際,這個問題的解決便顯得越發緊迫。
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