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西部礦業(601168):資源優勢突出
均值區間:14.4-26.48元
極限區間:17.08-20.06元
公司是西部最具競爭力的資源開發企業之一。公司主要從事銅、鉛、鋅等基本金屬的采選、冶煉、貿易等業務。
公司全資持有或控股並經營四座礦山:錫鐵山礦、獲各琦礦、賽什塘礦及呷村礦,此外公司還持有玉龍銅礦41%的股權。
公司募集資金項目主要包括礦山項目和冶煉項目。公司計劃投資1.85億元對錫鐵山鉛鋅礦進行深層開采;投資3.77億元,將獲各琦的年開采礦石量從每年150萬噸擴大至300萬噸。另外,募集資金投資項目還包括甘河工業園10萬噸/年鋅冶煉項目及5.5萬噸/年鉛冶煉項目。項目完成後,公司將具有16萬噸/年鋅冶煉能力和10.5萬噸電解鉛冶煉能力。
我們預計,公司2007-2009年的每股收益分別為0.83、0.88和0.86元。可以給予公司約18-20倍PE的估值溢價。公司的合理股價應在14.94-16.60元。(世紀證券陸勤)
西部礦業(601168)
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
西部礦業 601168 238300萬股 46000萬股 3.67元 7月12日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
13.48元 20.87倍 0.382% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 瑞銀證券
主營業務 經營一體化的基本金屬開采、冶煉及貿易業務
機構評論
東方證券施衛平:25.00元左右。公司盈利模式在於不斷擴大礦產資源及產量,在金屬價格高漲的市場中獲得最大回報。預計公司07、08年EPS分別為0.97元和1.02元。
銀河證券周卓瑋:16.55-26.48元。多元化和規模化決定了公司在有色金屬上游行業的重要地位。
長江證券葛軍:14.50-16.20元。預計公司07、08年EPS在0.83元和0.85元,當前國內銅鉛鋅資源類上市公司07年的動態PE在17-19倍,給予公司08年18倍PE作為未來6個月的合理價位。
長城證券雷萬鈞:14.40-16.00元。公司在中國西部資源優勢中佔據比較優勢,並且在勘探、采礦等方面都具有很強的技術積累,優質資源注入方面還有很大的潛力,應該給予一定溢價空間。
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