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昨日,滬深大盤橫盤整理,殺跌動能進一步衰減。有基金公司認為,在所有的板塊幾乎輪跌一遍後,目前的市場短期風險已經基本釋放。興業基金公司表示,下半年會緊扣大盤藍籌這條主線,選擇那些A/H股差價比較小的、估值相對較低的、業績增速較快的大盤股進行重點投資。當然,對於一些真正有基本面支橕的中小盤股票,如果在市場的震蕩中也出現較大的回調,也會在合適的價位適量參與。
短期風險基本釋放
本周以來,大盤表現出較強支橕,沒有再試7月5日所創下的最近一輪調整的低點。據統計,7月5日收盤價比5月29日收盤價下跌50%以上的有120只個股,佔A股比例為8.7%,下跌40%以上的個股有479只,佔比為34.7%,下跌30%以上的個股有785只,佔比為56.9%。
工銀瑞信基金公司表示,按以往常規,這樣的調整規模和幅度已經達到中級調整的尺度,只是指數的強勢運行掩蓋了眾多個股的跌勢。當然,市場結構性調整的特征仍然顯著,同期滬深300指數跌幅為15.13%,跌幅小於該指數的個股共有291只。無論從范圍還是幅度上來講,長期牛市的中國股市已得到較為充分的調整。
基本面上看,除創新型基金真正問世以外,最近基本面為真空狀態。在資金供給加大的同時,QDII擴軍、減免利息稅、特別國債發行等利空因素已經被消化多日。加之上市公司的中報可能表現出來的高成長性,可以說基本面已經不再支持市場繼續下跌。同時A-H股的價差在不斷縮小,甚至連續出現比價倒掛的現象,估值壓力也在自然減弱。尋找在調整中被殃及的藍籌品種建倉將是短期的一個選擇。
基金紮堆大盤藍籌股
興業基金分析,雖然在本輪調整之前市場投機的氛圍比較濃,但是市場只是結構性的泡沫。大盤藍籌股的價格和香港市場比,差價不是很大。如果考慮到中國經濟的發展速度,這些公司的股票估值並不算特別的貴。同時,港股股價上漲也給國內股市提供了支橕。
在投資策略方面,基金公司旗下的興業趨勢與興業全球視野基金選擇重點投資大盤藍籌股,因為這些股票無論是從基本面還是從估值的角度都更有投資價值。從行業角度看,圍繞人民幣昇值主線的金融地產依然是其首選;另外,隨著中國經濟的發展和資產昇值帶來的財富效應的刺激下,興業基金看好消費品行業的長期表現,雖然短期估值有些偏高,但是時間是這些公司最好的朋友;而鋼鐵行業在市場平均估值水平大幅提昇後,成為市場的估值窪地,也存在一定的機會。
在保持整體樂觀的同時,興業基金認為短期的負面因素仍值得關注,具體包括估值整體上不便宜、對成長性的過度追逐、新股發行節奏加快等。這些負面因素的存在決定今年下半年的股市在前進中將伴隨波折。因此,在總體操作思路上會維持適度均衡,仍將按照自上而下和自下而上的方法兩相結合,積極尋找市場的投資機會。
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