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周五,終於反彈了。細數數,除了技術性反彈之外,基本面上的原因應該只有一條利好吧———媒體稱:國資委正采取措施避免國有股大量套現而衝擊市場。而說到國有股減持,也就是大非減持產生的壓力,有一些『螳螂捕蟬,黃雀在後』的故事頗值得一說。
一、國有股減持在減壓
7月6日《中國證券報》在《國有股減持辦法或本月出臺專家稱影響不可誇大》一文中稱:『國有股減持正引起股市可能遭遇更大資金壓力的擔懮。有消息稱,國資委正醞釀出臺一系列減持規定,希望通過采取一定措施來控制國有股減持節奏,避免所謂的國有股大量套現而衝擊市場。消息人士稱,這些減持規定包括《上市公司國有股轉讓暫行管理辦法》等文件,或將本月出臺。減持規定的最核心內容之一是,要求國有控股公司中總股本在10億股以下的公司,連續三年內減持股份不超過總股本的5%;總股本在此之上的一次減持不超過5000萬股,且三年內減持不超過3%。國有參股公司的條件略寬,由連續三年調整為一年』。
二、大非套現壓力
也難怪國資委有這番擔懮,從數字上看來,大小非(尤其是大非)套現的壓力的確相當驚人: 2007年1-6月,上市公司大、小非總解禁股數266.53億股,市值約4018.98億元,解禁股份數量佔這些公司年初流通A股股份的22.11%。其中,195家上市公司的股東有減持行為,減持股數高達28.43億股,佔這些公司年初流通A股股份的8.90%;在已經到來的7月,滬深兩市90家上市公司大、小非股改解禁股數為41.44億股,超過了6月的40.90億股,解禁股份市值高達454.60億元。
三、邊減邊漲的意外驚喜
對上市公司基本面和經營方向有較強把握和控制的第一大股東的減持動作,當然會令眾多中小投資者感到擔懮。一般說來,如此龐大的大非減持股殺出,對二級市場的壓力不言而喻,來自信心與數量兩方面的打擊,一般說來,會把市價打壓下去。但,二級市場的誘人之處就在於時常有意外的驚喜發生,以這兩只大非減持最積極的股票為例:
瀘州老窖(000568):公司限售股份4207萬股於1月12日上市流通。幾天之後,瀘州市國資局急不可待地就動手了,1月27日、2月2日、2月8日、2月27日四次公告已減持4207萬股。瀘州國資局也由此成了減持態度最絕然的大非。市場分析人士也由此得出一個非常悲觀的結論:大股東對整個白酒行業非常擔懮。
鋅業股份(000751):公司限售股份11029萬股於4月10日上市流通。自4月11日起,大股東葫蘆島鋅廠就開始動手減持了,到5月8日止,連出四次公告,分別減持1500萬股、1420萬股、1875萬股、755萬股,共減持達5550萬股。
當大非的子彈打得差不多以後,二級市場開始發威了。滬州老窖的大股東在1-2月份裡完成了能減持的部分,當時市價約在30元左右,而瀘州老窖的股價卻4月份起開始加速騰飛,在6月份衝上了52元,現價40元左右,因為它在4月份公告了一則券商概念的大利好———通過拍賣獲得華西證券的第一大股東地位。呵,大股東真是人算不如天算啊。鋅業股份的情況有點類似,在4月份至5月初,大股東減持平均價從13.70元到15.1元。然而到6月份,公司股價愈戰愈勇,最高衝上23.57元,如今股價依然穩在18元。現在我們還無從知道它是否也有一個意外的驚喜題材等在後面,但,市場走勢似乎已隱約地顯示了一些東西……(東方智慧證券研究所黃碩)
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