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『5·30』暴跌雖然結束了一年多來的單邊上昇市,但大盤進入單邊下跌市也絕無可能,經濟、金融形勢和股市政策面以及K線圖上兩個清晰的波段似已預示著下半年股市將呈現波段行情,而且仍然是重心逐漸上移的牛市波段而非重心逐漸下移的熊市波段,因為構成本輪牛市的五大動力,即人民幣昇值;經濟高增長;上市公司業績高成長;股改積極效應;重組、購並、注資帶來的外生成長性,這些因素今年下半年不會改變。因此,在連續暴跌後,投資者不應恐懼和絕望,而應以積極樂觀+平穩冷靜的心態更多地關注波段底部特征的出現。筆者認為,大盤波段底部大致有以下十大特征:
1、成交量創新低。如本周三和周四滬市成交量已驟減到737億和752億,為頂部時2755億巨量的三分之一至四分之一,量能極度萎縮,表明空方拋壓正進入尾聲,這是最重要且最真實的多空轉換指標。
2、技術指標嚴重超賣。如KDJ和RSI指標處20以下,甚至鈍化,ADR(10天上漲家數之和除以10天下跌家數之和)達0.8—0.3。
3、指數受壓並遠離短中期均線。即指數已遠離5日、10日、20日、30日、60日均線之下,5天乖離率達?3—?5,10天乖離率達?5—?8。
4、誇大利空。大盤連續暴跌後,還在反反復復地畏懼甚至誇大利空的作用,對利多麻木,甚至將利多也誤讀為利空。
5、績優股和高價股補跌。這表明連中長線投資者也被氣勢洶洶的跌勢所嚇倒,對價值投資理念都不敢堅持,只求落袋為安,因其他個股早已跌得慘不忍睹,唯績優股和高價股尚有收回資金的機會,這通常是最後的下跌階段。
6、人氣散淡,開戶數銳減。這表明市場跌幅巨大,虧錢效應明顯,新人不敢入市。
7、熱點分散,題材泯滅。如周四257只個股跌停,滬深300指數樣本股中50多只個股跌停,僅92只上漲,且無明確熱點,多頭已無力抵抗,儼然熊市相。
8、大盤權重股跳水,指數加速下跌。在連續縮量暴跌後,做空主力難以在低位補回籌碼,反彈力量自然不足,唯有通過打壓大盤權重股,連破整數關,造成指數快速下跌,尤其是殺尾盤,無量假破底,制造恐懼走勢,纔能徹底擊潰多頭信心和最後心理防線,迫使多殺多。這通常是到達波段底部前的最後一次誘空。
9、前期慘烈下跌的品種止跌企穩。自『5·30』以來的一個月,有50%的股票一個月下跌了30—40%,其中10%的股票跌幅超過50%,大部分為低價股、ST股,在近日指數大幅再創新低時,它們已不創新低,逆勢上漲甚至漲停。這也是大盤波段底部即將到來的信號。
10、有關方面開始吹利多之暖風。在政策市又回來之後,滬深股市的波段底必然也要靠政策來鑄就,如關於10億股本以下的國有股三年減持不得超過5%,10億股本以上國有股三年減持不得超過3%,這表明國資委對後市極其看好,不願讓國有股拋在三千多點底板上。又如,有關方面批准四基金分拆將新增500億入市資金等。對後續利多政策動向,務必繼續關注。
盡管不能准確地預測本輪殺跌將止於哪一個指數點位,但從上述波段底部的10大特征來看,筆者認為,目前大盤至少已進入波段底部區域。(李志林)
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