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大連商品交易所的塑料期貨合約已經獲得國務院通過,將有望最快於一個月內上市,這將成為繼鋅期貨和菜籽油期貨之後,中國期市今年推出的第三個新品種。大商所塑料期貨的合約標的為線型低密度聚乙烯(LLDPE),LLDPE是五大通用合成樹脂之一的聚乙烯中最重要的類型之一,廣泛用於生產薄膜、模塑、管材和電線電纜等。從上述三個期貨品種上市以來的情況看,對相關上市公司股價的影響較大,這給相關股票提供了投資機會。
期貨品種上市
牽引相關公司股價
期貨市場與股票市場這對孿生兄弟從來都是互相聯動的。鄭商所2006年底上市的PTA期貨吸引了眾多投資者的目光,PTA相關公司在股票市場上也受到了投資者追捧,得到了市場的充分炒作,PTA期貨受益者之一的華聯控股作為國內第一大PTA生產商,充分發揮在國際PTA價格的定價權,從而獲得高額的壟斷利潤。自今年以來,其在二級市場上的股價步步攀昇,漲幅驚人。今年3月26日,鋅期貨在上海期貨交易所上市,期貨品種上市前連續幾日與鋅相關的個股呈現出良好走勢。
最近的三個期貨品種上市之際,對股價影響最小的是菜籽油期貨,原因是目前真正以油菜籽為主業的上市公司並不多,滬深兩市擁有菜籽油方面業務的上市公司包括S*ST天頤、豐原生化、新賽股份和金健米業。其中以油菜籽加工為主業的S*ST天頤已經被暫停上市,而豐原生化和新賽股份則分別通過專門的控股子公司經營相關業務,因而影響不大。
與此不同的是,塑料期貨涉及的上市公司相對較多,可以預測到對相關上市公司的股價影響會更強一些。
塑料期貨帶來新機遇
近年來,隨著我國經濟的快速發展,作為主要的塑料加工基地,我國對LLDPE的消費增長也呈加速發展之勢。2002-2005年,我國LLDPE消費量年均增長率達16.2%。據預測,2010年我國LLDPE需求量將達486萬噸,年均消費增速達7.4%。但是因我國自身產能有限,LLDPE進口量一直很高。目前我國已成為LLDPE最大的進口國和第二大消費國,對外依存度達到48%。LLDPE的國內現貨貿易和進口貿易活躍,因受中國自身供需原因和國際市場價格變化影響,LLDPE價格波動較大。
我國LLDPE市場化、國際化程度很高,價格完全由市場決定,與國際市場價格緊密聯動,近年來原油價格持續動蕩,LLDPE市場價格波動也較為劇烈,現貨企業生產、經營風險不斷加大。在這樣的背景下及時推出塑料期貨,為企業規避風險、穩健經營提供了良好工具。同時,塑料期貨推出後,我國國內可以形成統一的全國價格,也可以增強我國企業在國際市場價格的話語權。
可重點關注的品種
目前上市公司以塑料為主業的不少,但真正從事農用薄膜,能通過套期保值增加公司業績的塑料企業並不多。其中佛塑股份(000973)受益最為明顯,是國內塑料業的龍頭企業之一,主要產品BOPP薄膜、BOPET薄膜、BOPA薄膜、PVC人造革、各類塑料片材和寬幅塑料編織復合材料,多年來在全國同行中產銷量和市場佔有率均處於領先位置,是全國唯一的BOPA(雙向拉伸尼龍)薄膜生產基地,其生產規模、經濟效益長期位居國內同業前列。
新疆天業(600075)主營業務為化工產品、塑料制品的生產和銷售,主要產品有燒鹼、硫酸、聚氯乙烯樹脂、鹽酸以及農用及建材類塑料制品等,其塑料節水滴灌器材的生產能力為全國第一。另外,*ST寶碩(600155)主導產品『寶碩』牌高檔BOPP包裝膜、PVC異型材與塑鋼門窗、PE農地膜、PVC管材管件等主要經濟指標連續多年位居全國同行業前列。
應該說,塑料期貨推出後,市場定價權的掌控對相關龍頭企業將是長期利好,相信後市大盤一旦企穩,該板塊必將迎來機會,建議適當關注。(武漢新蘭德餘凱)
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