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廣發證券最新的3季度投資策略報告指出,三季度,市場需要逐步消化調控政策中的偏空因素,重建理性和信心,這一過程將導致市場繼續寬幅震蕩,完成結構調整;操作上,投資者需要重點關注市場情緒的企穩過程,在市場調整過程中控制好倉位,優化結構;在市場企穩後,重點關注可持續業績增長的上市公司。
經濟高增長大趨勢未變
廣發證券指出,二季度在央行系列緊縮政策作用下,貸款增勢有所放緩,固定資產投資增速反彈高位企穩,貿易順差增速高位回落。總體上,經濟增速由一季度高位加速轉向小幅回調,1—5月,工業增加值同比增長18.1%,增速較一季度小幅回落0.2個百分點。下半年,由於投資增速仍然偏高,投資增速仍具進一步反彈動力,與此同時,通脹已階段性上昇至3%水平,宏觀調控存在進一步緊縮壓力,固定資產投資增速可能高位回調,但由於消費增長動力仍然強勁,外需環境總體良好,經濟高增長大趨勢未變,預期全年經濟增長仍將高於10%。
市場在結構調整中逐步企穩
廣發證券指出,自從印花稅上調以來,市場已經歷了一個月的寬幅震蕩,整體估值壓力也已得到相當程度的釋放,結構性泡沫的擠出也進行得比較充分,三季度處於上市公司中報披露期,強勁的中報業績增長以及=宏觀經濟景氣周期的繼續延伸等基本面因素將支橕市場市場在結構調整中逐步企穩。
印花稅上調以來,由於市場本身存在比較明顯的估值壓力,因此,市場對於政府在6月份出臺的系列調控政策一概作出恐慌性反應。三季度中,特別國債發行和利息稅調整可能落實到最終操作層面,央行可能進一步加息,QDII資金分流壓力以及新股發行加速、紅籌股回歸和公司債發行帶來的擴容壓力可能進一步顯現,股指期貨出臺日益臨近,這些政策對於股市情緒的影響總體偏空。
關注可持續業績增長公司
廣發認為,當前,市場信心已明顯受挫,市場換手率、成交額、每日股市新增開戶數均處於持續回落過程中,三季度中,市場需要逐步消化調控政策中的偏空因素,重建理性和信心,這一過程將導致市場繼續寬幅震蕩,完成結構調整。操作上,投資者需要重點關注市場情緒的企穩過程,在市場調整過程中控制好倉位,優化結構;在市場企穩後,重點關注可持續業績增長的上市公司。與此同時,廣發建議7月份重點關注銀行、零售、通信設備、電力、交通運輸等行業的優質龍頭公司。
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