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從7月1日起,2831項商品的出口退稅政策將作出調整。近日,28家上市公司就因出口退稅率調整所帶來的影響發布公告,根據公告中預測的利潤下降金額計算,此次出口退稅調整影響相關公司業績為14.09%。
低盈利公司受影響巨大
自從6月20日,財政部對部分商品出口退稅率實施下調以來,投資者就非常關注這一政策的出臺會對相關公司產生多大的影響。已發布公告的28家上市公司中,14家公司預測了利潤下降情況,金額合計2.83億元。在計算利潤下降佔淨利潤的比例時,我們剔除了*ST黃海、馬龍產業兩家2006年虧損的公司,其餘12家公司因出口退稅率下調減少利潤約2.66億元,佔去年淨利潤總額的14.09%。從出口退稅率下調比例來看,28家上市公司平均下調8.29%。
利潤減少金額最多的是雲天化,該公司子公司重慶國際復合材料有限公司的玻璃纖維產品出口退稅率將由現在的13%降低到5%。按出口退稅率下調8%計算,預計2007年重慶國際將減少利潤約5000萬元左右。
雖然雲天化預計利潤減少5000萬,但是這一金額只佔2006年淨利潤的8.53%,低於平均水平。真正受出口退稅率下調影響較大的是淨利潤不高、盈利能力不強的上市公司。12家預測了利潤下降金額的公司中,江山化工等5家上市公司2006年淨利潤低於1億元,它們預測的利潤下降金額合計8100萬,佔2006年淨利潤總額的比例達到了50.46%,也就是說這些盈利能力不強的上市公司將因出口退稅調整導致淨利潤下滑一半左右。
政策調整加速股價下跌
6月20日以來,大盤出現了大幅的調整,滬指下跌了8.32%,個股股價也普遍出現了下挫。而出口營業收入佔比較大的上市公司受到了出口退稅率下調影響,下跌幅度明顯高於滬指水平。
剔除停牌的包頭鋁業,其餘披露公告的27家上市公司6月20日以來平均跌幅為18.28%。12家公司跌幅超過20%,佔總數的44.44%,25家公司跌幅超過滬指跌幅,佔總數的92.59%。
預測了利潤下降金額的14家公司跌幅更大,6月20日以來平均跌幅為20.17%。林海股份雖然預測利潤只下降了450萬元,但是股價卻在短短的7個交易日中下跌了30.44%。
政策影響500多家公司
2831項將要調整出口退稅政策的商品約佔海關稅中全部商品總數的37%,這些商品也是出口導向型上市公司的主要產品,因此,披露公告的28家上市公司只是冰山一角。數據統計顯示,559家上市公司在2006年年報中披露出口業務收入的數據,金額合計4773.78億元,平均每家公司8.54億元。
隨著下半年出口退稅政策的調整,上市公司的經營情況也將發生變化。首先,除了預測利潤下降水平的公司之外,其他公司也在公告中表示,出口商品的出口退稅率調整將對2007年利潤產生較大或者重大的影響。不過,政策調整並不是上市公司業績的決定因素,比如興發集團在表示出口退稅率調整將影響2007年主營業務利潤3000萬元左右的同時,預測公司經營業績同比上昇約50%-70%。
其次,不少公司公告表示面對政策調整的影響將采取積極措施,包括有降本增效、降低成本、提高產品質量和擴大產品銷量等多個方面,上市公司的這些措施將可以在一定程度上降低此次出口退稅率調整對公司產生的不利影響。
另外,目前上市公司披露的利潤影響程度是簡單的根據2006年的出口情況進行的估算,而出口退稅的計稅依據是出口產品的購進成本,二者存在一定差距。
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