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6月25日本欄旗幟鮮明的指出,縮量大陰線已經拉開中期調整的序幕,雖然隨後兩個交易日,滬指出現了中陽線的反彈,並且一度突破了多條均線壓力,突破了多個整數關口,但是成交量的萎縮充分證明了僅僅是技術上的反彈而已。今天滬指最高突破了4100點,但是在人心渙散的背景下,越來越多的投資者加入到了拋售的行列,下午出現了快速的跳水,跌破了4000點,逼近了3900點,跌幅超過4%,最終以一根大陰線報收,幾乎將前兩個交易日的陽線吞沒,形成了一個典型的看跌K線組合,而成交量繼續保持在1300億元的低水平,表明幾乎沒有什麼抄底資金進場,觀望情緒非常濃厚,對於後市,我們認為,目前市場已經逐步進入到中期調整的主跌段,投資者的首要任務就是保存前期牛市的利潤,而不是繼續激進操作。
焦點一:中期調整已經確認,保存牛市利潤是首要任務。
5月30日提高印花稅引發的千點暴跌跳水,是長達兩年牛市調整的真實反映,積累的長線獲利籌碼,瘋狂的非理性的資金推動都是本輪中期調整的主要因素,而隨後出現的連續上漲反彈則是超級強勢本身的慣性,期間已經缺少了牛市延續的必要條件,而五天下跌500點則是真正調整的來臨,尤其是周一、周二連續兩個交易日的縮量中陽上漲,更屬於技術上典型的反抽確認過程,可以得出結論,今天的大陰線已經去認了中期調整,而且我們認為,今天的大陰線已經預示著中期調整的主跌段來臨,也就是說,在近期市場有可能出現連續的下跌,而且跌幅較大,期間的反彈都將被證明是技術上的震蕩或者是休整,今天的陰線已經說明空方已經徹底控制了市場格局,那麼在這種市場的大背景下,作為投資者而言,保存前期的牛市利潤纔是最重要的,而不是在調整過程中尋找獲利機會。
焦點二:個股普跌漸成潮流,降低倉位規避系統性風險。
今天盤面的主要有兩大特點,一是早盤的二八現象,而是下午的個股普跌。早盤滬指衝擊4100點整數關口的上漲主要來自於主流指標股,如工行、長電、聯通等,還有下午寶鋼的上漲,但是雖然股指收紅,但個股跌多漲少,漲跌比接近1比3,一些中低價題材股繼續大幅回落。到了下午,隨著市場信心的受到嚴重打擊,早盤走強的個股也開始衝高回落,收盤時大部分都已經呈現下跌,我們認為,藍籌股中的絕大部分在目前來看,都處於歷史高位,去年以來的漲幅也十分驚人,繼續上漲的動力不足,尤其是本身價值也處於合理甚至是高估的狀態,雖然近期有所走強,但是在整個市場大氛圍下,很難保持較好的強勢,有可能在近期出現補跌,甚至大幅殺跌;而績差股垃圾股題材股等等成為跌停的主要群體,而這部分個股在上半年的漲幅巨大,雖然目前跌幅較大,但仍不具備中長期的持有價值,因此綜合來看,近期個股普跌將成潮流,而在所有的品種中,降低倉位纔是投資者的最佳選擇。
焦點三:回歸價值成為旋律,抄底追漲將帶來操作風險。
管理層近期連續出臺一系列的抑制投機、整治違規炒作、反對暴炒垃圾股和績差股的政策措施,並且正在開始行動。隨著管理層這些政策措施的逐步落實,一場價值回歸已經拉開帷幕。盤中看,近期一些缺乏業績和題材支橕的中低價績差股則跌幅顯著,市場中近三成個股已跌破6月初前一個低點,不少個股這幾天出現連續三個跌停,像數源科技等自5月底以來最大調整幅度已接近60%。目前的個股風險釋放行情其實就是一季度題材股、低價股暴漲行情的一個回歸,或者說一個方向運動。一季度個股行情非常火爆,很多個股一季度翻番,但是股指並不大漲,而且是基本沒有大漲,那麼現在就是反過來,這些個股開始大幅下跌,股指並不一定會大跌。因此,這種嚴重超跌的低價股短線存在技術指標修正的要求,不過,如果沒有業績和題材的支橕,其反彈空間有限,未來仍將繼續價值回歸。那麼針對這種走勢,投資者必須采取相應的措施,我們認為,在中期調整來臨,在價值回歸成為主流的大背景下,追漲殺跌將帶來極大的風險,即在上半年憑借追漲殺跌操作從而獲利的投資者必須扭轉自己的操作方式。
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