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昨日本欄旗幟鮮明的指出,縮量大陰線預示著中期調整的來臨,今天滬指直接低開,弱勢一覽無遺,最低點逼近3800點,尾市一度反彈,但是始終沒有擺脫空方的掌控范圍,最終以一根低開陽線收盤,可以看到,滬指已經跌破所有短期均線,形態較為惡劣,雖然今天在中期60日均線獲得支橕,但成交量的大幅萎縮表明幾乎沒有逢低資金進場,滬市金額只有1200億元左右,與前期動輒超過2000億元的成交水平形成鮮明的對比,綜合來看,今天出現的探底震蕩或者說支橕,仍然是中期調整過程中的技術走勢,也就是說,中期調整還沒有結束,空方動能還有待釋放,因此,投資者必須采取謹慎的操作策略,耐心等待趨勢的明朗。
焦點一:多重因素引發中期調整來臨,多方將不斷進行抵抗。
在4300點區域,無論是政策面,還是心理面,技術面等,都成為近期市場大幅震蕩的因素。如從財政部提高交易印花稅表明管理層對前期市場走勢的擔懮,還有上周連續出臺的政策,如QDII,港股合並等等,都是政策上的因素,同時投資者對績差股、題材股、低價股瘋狂的炒作,乃至五個交易日千點大跳水的反映都說明相當多的投資者對市場非理性的態度,這也埋下了調整的隱患,而從技術上看,月線上處於歷史最高位,周線上出現歷史高位的頂背離,日線上出現不正常的跳空缺口等,也都蘊含著較大的風險,同時熱點方面,沒有主流熱點,沒有板塊輪動等等,更導致了市場觀望情緒的擴散,因此,可以認為,本輪調整是多方面因素綜合引發的,而不是單獨一方面導致的結果,那麼從這個角度分析,我們可以得出結論,基本論調整的級別比較大,有可能是針對千點保衛戰的調整,投資者要對這種調整保持一定的心理准備,而從具體走勢上分析,我們認為,長達兩年的牛市形成的強大慣性,必將會引發多方的不斷抵抗,從而演變成非常復雜的格局。
焦點二:牛市賺錢效應已經快速消失,個股行情成為主要特點。
雖然提高印花稅導致了千點暴跌跳水,但是隨後的連續反彈頁顯示出了多方的強勢,在這個階段,個股的活躍度也很高,短時間內漲幅超過30%的個股比比皆是,成交量也沒有出現快速的萎縮,而本輪從4300點下跌以來,我們可以發現,成交量開始快速萎縮,熱點開始快速消退,整個市場幾乎沒有什麼能夠激發市場人氣的熱點板塊,也沒有能夠連續大幅上揚的個股,只有連續下跌甚至跌停的個股,這給市場帶來了極大的衝擊,在這種環境下,市場已經沒有了牛市的賺錢效應,只有逢高解套的要求,所以,這種市場氛圍必然導致市場心態的轉變。我們認為,在中期調整過程中,多方仍將不斷進行抵抗,但是多方所憑借的武器並不多,只可能是個股行情,或者是短暫的版塊聯動,也就是說,在今後相當長的時間內,個股行情將成為最重要的特點,也是投資者主要的獲利來源。
焦點三:結構性調整仍將延續,調整持倉結構是最佳選擇。
盤中看,個股分化極為嚴重,前期出現連續上揚的,經過非理性炒作的績差股、題材股、低價股等等成為殺跌重災區,相當多的個股出現了連續三個跌停板,對這種現象,我們認為,這是正常的,也是市場回歸理性必然的步驟,在沒有基本面徹底改觀,只憑借資金的推動的非理性的炒作,向價值回歸是必然的。而與此同時,業績優良,基金重倉,成長性良好的個股表現出了極好的抗跌性,一方面是連續殺跌,另一方面是逆勢走強,這也是正常的,也拉開市場結構性調整的序幕,我們認為,在中期調整過程中,這種結構性調整是必然的,也是正常的。雖然從今天盤面看,部分超跌股再度啟動,從底部大肆拉昇,但是不可否認,績差股、題材股、垃圾股的人氣已經遭受到了極大的衝擊,在相當的時間內,絕大部分的垃圾股將不會在出現瘋狂的走勢,呈現中期橫向震蕩概率較大,而作為近期表現較好的個股,雖然在大盤下跌過程也存在補跌的可能,但是向下的空間並不大,也在我們的承受范圍之內,因此,在近期調整持倉結構是投資者最佳的操作策略。
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