| 近期，伴隨着滬深指數的大幅波動，權證市場交易異常活躍，很多權證品種，特別是認沽權證受到遊資瘋狂地炒作，出現非理性上漲。爲此，天津證監局提醒投資者：權證作爲高風險交易品種，投資者在參與交易之前，應該充分認識和了解投資過程中存在的風險。
權證是一種有價證券，按照未來權利的不同，可分爲認購權證和認沽權證，其中認購權證是指發行人發行的，約定持有人在規定時間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買標的證券的有價證券；認沽權證是指發行人發行的，約定持有人在規定時間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人出售標的證券的有價證券。簡單的講，以認沽權證招行CMP1(代碼：580997)爲例：投資者如果以當前價格買入招行CMP1，則可以獲得到權證行權期，即在2007年8月27日至8月31日時間裏按1：1的行權比例，以5.48元/股的價格將招商銀行(代碼：600036)正股出售給發行人招商局輪船有限公司的權利。是否行權，投資者則根據到期權證是否有行權價值而作出投資決策。
與股票相比，投資者參與權證交易需特別注意以下兩個方面的風險：
一是時效性風險。不同於其他一些有價證券，權證有一定的存續期，而且時間價值會隨到期日的臨近快速消逝，到期日後，權證將成爲"一張廢紙"。從目前市場權證交易品種來看，自上市之後其存續的期限一般在6到24個月之間，如果在權證行權期，持有者行權仍無利可圖，那麼投資者可能會虧掉所有投入的初始資金。例如：認沽權證招行CMP1按條款規定的行權價格爲5.48元，市場價格爲3.268元，而招商銀行本股(代碼：600036)的市場價格爲22.38元。假設招行CMP1的市場價格不發生變化，投資者按市價買入，到期如果想要有行權的價值的話，除非招商銀行本股的市場價格跌到2.212元(5.48-3.268=2.212)以下。在目前的市場情況下，這種可能性幾乎不存在。因此招行CMP1到期時其理論價格將會跌到零，按交易所規定其流通部分將被予以註銷。以目前招行CMP1總流通量計算，將有約73.25億的市值被蒸發，按市價買入的投資者將蒙受巨大的虧損。
二是價格波動風險。權證產品具有較高的槓桿特性，其價格只佔標的資產很小的比例。當正股價格波動時，權證價格波動幅度相對將更爲劇烈，投資者有機會以有限的成本獲取更大的收益；一旦對正股的走勢預測出現誤判，投資者也有可能在短時間內蒙受鉅額的損失。從這個角度來看，權證的槓桿性在提高了資金效率的同時，也放大了投資的風險。另外，從歷史經驗和統計數據來看，"T +0"制度下的交易品種對短線資金吸引力極強，其交易價格也具有較大的波動性。雖然部分投資者抱着當日買入當日賣出的心態參與權證交易，但如果大部分投資者都持同樣的心態，就會出現當日一旦下跌就會持續快速下跌的情況，特別是權證臨近到期日甚至會出現跌停乃至連續跌停的局面，屆時投資者也就無法實現當日平倉的初衷了。
可見，權證產品是一種方便投資者抓趨勢、以小博大的投資品種，長期持有的風險是比較大。如果權證到期沒有行權價值，到期權證將只是"一堆廢紙"。因此，投資者特別是缺乏專業知識，風險承受能力有限的中小投資者需認清權證風險，謹慎參與交易，切忌跟風炒作！
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