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什麼是權證?
權證是發行人與持有者之間的一種契約,其發行人可以是上市公司,也可以是持有大量上市公司股票的第三者,如其非流通股股東。權證允許持有人在約定的時間(行權時間),可以用約定的價格(行權價格)購買或賣出權證所對應的資產,這些資產可以是個股,也可以是一籃子股票、指數、商品或其他衍生產品。從我國股市的情況,即將推出的權證所對應的資產將主要是上市公司股票。
權證本身是有價值的,但一般比較便宜,發行後,權證可以上市交易,其價格取決於權證發行價、行權價格與其所對應股票的市價之間的差價。
權證怎麼玩?
投資者可以在發行人發行權證時進行購買,購買後可以在行權時間之前行權,即用行權價格到發行人處換取股票,然後拋出股票獲利,如果不想等太長時間,也可以在權證上市後,在權證市場拋出,獲取差價。沒有參與權證發行的投資者也可以到權證市場買入自己看好的權證,等待行權,或低買高賣獲取差價。上證所提供的權證業務實行的是T+0制度,當日買入可當日拋出。
收益VS風險
由於絕對價格很低,權證絕對價格的變化會小於對應股票(正股)的價格變化;但相對於其自身低廉的價格來說,其昇跌百分比可以是正股的幾倍到十幾倍,其良好的杠杆效應可能成為弱勢中的避風港。
需要注意的是,權證並非是一個獨立的證券,其所對應的股票的價格決定其價值,因此,在投資者買賣權證時,也應該把分析的重點放在對應的股票上。只有正股價格偏低時,纔應該考慮買入對應的權證。而如果正股價格偏高,買入權證將面臨一定損失。另外,在股市大跌時,如果正股的價格跌到了行權價格之下,那這張權證也會變為廢紙一張。
歷史回顧:夭折的權證
回顧我國證券市場上曾經有過的短暫的權證交易歷史,或有助於投資者熟悉權證、了解權證,懂得權證交易的機會與風險。
大飛、寶安開先河我國股市的第一個權證是1992年6月滬市推出的大飛樂股票的配股權證。同年10月30日,深圳寶安公司在深市向老股東發行了我國第一張中長期(一年)認股權證:寶安93認股權證,發行總量為2640萬張。寶安權證一發行就在市場上掀起了權證浪潮,寶安權證價格從4元一直炒到20元,但寶安權證的收益率始終是負值。隨著權證存續期最後期限的臨近,暴跌也就不可避免。隨後,滬市還推出了金杯權證、申華權證,但都反應平平。
配股權證保護老股東權益
為了在配股過程中保護老股東的權益,便於無力認購配股的老股東有償轉讓其配股權,深滬兩市在1995、1996年又推出配股權證,即A2權證。A2權證所代表的是在確定的日期,按事先規定的配股價格繳款認購這種股票的一種權證憑證。購入認購證後,持有人獲得的是一種配股權利而非責任,行使與否取決於持有人的意願。時間性是權證價值的重要因素,即權證價值與到期時間成正比,越是臨近,理論價值越低。
借題炒作權證價倒掛1995年和1996年,滬市推出江蘇悅達、福州東百等股票的權證,深市則推出武鳳凰、湘中意、廈海發、桂柳工、閩閩東等股票的權證。這些權證到期後,因為市場比較低迷,轉配股無法實施,經管理層批准,權證延期交易半年。這一延期給莊家操縱市場提供了題材,引發市場對權證的瘋狂炒作。正股價分別只有4.3元和3元多的廈海發、吉輕工,權證價格竟然比正股價格還高,分別達6.78元和5.24元。正股價為7元左右的悅達股份,權證價格竟高達15元。
權證到期形同廢紙這種畸形投資沒有能維持多長時間。半年過後,因市場低迷,發行權證的個股有的已經跌破配股價,權證於是一文不值。以湘中意為例,臨近權證摘牌時,該股配股價為3.2元,股價已經跌至2.8元,權證就成為一張廢紙。由於權證價格的暴漲暴跌,投機極為嚴重,以致監管層在1996年6月底終止了權證交易。之後,再也沒有發行新的權證。
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權證就是你按約定的時間和價格買股票的契約並不可以換股票,現在股市只有認購權證。認購權證在股票跌幅很大的情況下沒有任何價值,一文不值,因爲你權證約定股票的價格比現在的股票價格高出很多,不如直接買股票了,,,沒任何意義
權證就是代表未來按約定價格買股票的權利,並不可以換股票,所以認購權證在跌幅度大的股票情況下一文不值,因爲你約定的價格比現在的價格高的很多,沒有任何意義。
最近買的 580989 南航不是權證麼?