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深圳證券信息公司近期《巨潮指數內參》研究報告表明,深證成份指數萬點對應的市盈率為30倍,尚在正常投資范圍。
該公司指數事業部金融工程數據跟蹤顯示,在統計規律下,深成指牛市的正常市盈率中心點是40倍市盈率,30倍至50倍為正常波動區間。異常臨界點為20倍和60倍。20倍至30倍為高速上昇期。50倍至60倍進入過度投機區域。
對於深成指衝破10000點,報告認為在上市公司業績提昇、流動性、人民幣昇值、社會投資理念的轉變等因素中,上市公司業績提昇和投資理念的轉變是最為重要的。
統計顯示,由於上市公司業績快速增長,目前深成指的估值仍然處在合理水平:進入牛市以來,4000點的市盈率為27倍,8000點為36倍,10000點為30倍,與1997年見頂時對應的60倍市盈率、2001年見頂時對應的46倍市盈率相比還有較大差距。報告認為,目前A股市場纔剛邁入發展階段,上市公司盈利正在快速增加,此時更應該關注的是公司質量。所以,在公司質量的支橕下,管理層應充分相信市場的力量和智慧,強化市場監管,弱化指數調控,讓有形之手和無形之手各司其職。投資者則應重點關注國家經濟發展狀況、上市公司經營及公司治理狀況,盡量回避系統風險和企業經營風險,科學理財、長期投資。政府也應該由政策調控股市的思維,向股市調整政策和策略的制定轉變,充分利用中國資本市場的運行規律和特點,為實施國家戰略服務。
報告認為,中國已確立科學發展觀,制定了自主新型國家戰略,資本市場在國家戰略的實施過程中具有不可替代的重要作用。除了支持大中型國有企業改造發展以外,在支持重大創新項目和支持中小企業發展兩個方面,資本市場大有可為且責無旁貸。資本市場提供的直接融資具有風險承受能力強、財務負擔小、融資效率高等諸多優點,更適合風險高、周期長、規模大的重大創新類投資項目,如新能源、新材料和新技術的開發等。中小企業是我國經濟中最有活力、最具自主創新精神的群體,加速中小板建設是實施自主創新國家戰略的一項根本舉措。推動中小企業板制度創新,加速創業板的建立是促進自主國家重新戰略的當務之急。
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