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本周是市場連續第5周延續強勢上昇的行情,進入4月份以來,隨著市場板塊輪動與前期相比發生大幅度的改變,作為市場估值重心的中盤、大盤股開始抬頭,使得市場上昇的步伐更顯矯健,基金淨值相應水漲船高。
本周,各交易日市場指數均是高開高走,其間出現的下影線也說明了市場上昇的動能依然很充分。本周,上證指數上漲5.86%,滬深300指數上漲6.64%,深圳成指上漲8.11%,深圳市場總體表現相對較好。總體上來看小盤品種在這一周表現較為居前,大盤板塊中除房地產暫時落後外,像鋼鐵、石化等也表現出良好的漲勢。這種大盤股票作支橕,小盤股票活躍的行情比較有利於各類基金的淨值表現。
截至周四,股票-股票型基金淨值上漲5.10%,股票-指數型基金上漲6.06%,混合-偏股型基金上漲5.01%,混合-平衡型基金上漲4.73%,指數型基金在目前的市場中競爭力還是比較突出的。本周表現居前的基金有以下兩個特點:其一,倉位配置上分散投資的特征較為突出,同時對於重點看好的行業和個股也堅持重點持有的思路;其二,類指數化投資的現象明顯,對於近一段時期市場積累的系統性風險的擔懮使得一部分主動投資風格突出的基金開始更加側重對風險的防范,指數型基金則充分享受了市場上漲的收益。
總體上來看,隨著市場的一路上揚,對於其中逐漸增大的風險的擔懮開始束縛基金管理人的手腳,主動投資方向的股票型基金、偏股型基金和平衡型基金在此時更加注重對於風險的防范,而被動投資的指數型基金則盡享市場一路上漲的收益。指數型基金中的友邦華泰上證紅利ETF,易方達深圳100ETF,融通深圳100指數均在基金淨值表現中居前。同時,對於各類基金倉位分布的分析表明,受到市場內在結構上漲的影響,倉位配置上側重金屬非金屬、機械、食品飲料等行業的基金成為本周受益最大的品種,總體上在各類品種中在理念上堅持長期投資,在倉位上分散投資,對部分行業個股重點持有的品種成為本周的明星。(銀河證券研究中心魏慧君)
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