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股市近期的震蕩上行使大盤點位和成交量屢創新高,而最近一個時期入場的基金籌碼也被視為主流資金推動市場走高,而在近日由和訊網組織的『2007財經零距離』活動中,中信基金副總經理兼投資總監丁楹指出,當前市場存在『理性泡沫』。
他解釋說,理性泡沫是指當對市場了解不多的錢逐漸大於對市場了解比較深刻的錢的時候,會造成對市場了解不多的錢推動市場往前走的局面;目前就處在理性泡沫階段,因為太多對市場不了解的錢推動市場往前走。『理性的人其實應該認識到這種情況,股市是有泡沫的,這種泡沫逐漸地吹大,但是它還沒到破滅的時候。針對這種情況,我們還是堅持價值投資的理念,利用市場的情緒爭取相對合理化的收益。但現在這個泡沫有多大並不清楚,必須要有一些臨界點出現纔能使它達到邊界。而當這個泡沫吹得足夠大了,可能在崩潰的前提下,我們就要做一些讓投資人收回的措施。』他進而說。
丁同時指出,現在證監會還是適當地推出了一些舉措,這是正確的,比如抓一抓企業的高管炒股票,這都是有利於市場健康的。雖然現在處在一個理性泡沫的階段,泡沫也還在不斷地吹,但是如果一些軟的制度跟上了,比如靠股指期貨的推出來壓抑市場的泡沫,做一些配套機制,長期而言對市場整體是有好處的,這會使牛市能夠走的更長一些。
而從投資機會上講,丁認為目前階段可能光從行業上找機會是很難的,因為所有的股票都炒到比較高的水平了,還應從個股上去把握,個股的差異纔會導致收益的差異。
興業基金則在采訪中指出,一季度的市場主要在靠低價、重組、傳聞、故事、融資等板塊推動,相關個股是市場主要超額收益所在。與此相反,金融、地產、食品飲料等傳統板塊都跑輸市場。展望後市,興業基金認為,在連續強勁的上揚後,市場有一些不安定的因素,這些因素包括對公司增長過於樂觀的預期、因股票價格而驅動的投機、情緒化的波動、依靠想象力的投資,這一切注定要面對基本面情勢的最終檢驗。
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