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二季度市場高點:我們認為,在大牛市中,市場高點總是超越人們的理性判斷,因此,預測上證綜指的高點在哪裡已經意義不大。我們更願意提供價值投資的安全邊際,上證綜指可能到達3600點,這是基於A股按總股本加權2006年靜態市盈率為37倍,2007年上市公司盈利增長30%,上半年無風險收益率(一年期存款利率)在2.79%-3.06%之間,2007年市盈率32倍而給出的。如考慮到股指期貨預期,以及對大盤股進行趨勢投資的慣性力量,大盤到達合理估值區間上端之後不排除繼續向上10%-15%的可能性。
二季度行情將圍繞股指期貨而展開。股指期貨推出前,行情將以藍籌股板塊輪換為主導,資產注入行情為輔;而在股指期貨推出後,行情重點將以資產注入和奧運主體投資為主。
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