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一邊是瘋狂申購,一邊是巨額贖回,這就是基金業一季度的寫照。據最新出爐的統計數據顯示,今年一季度,開放式基金累計申購額為5006億元,同期的贖回額則達到了4692億元。基金這種『大進大出』態勢在一定程度上也為一季度股市持續出現天量換手的情況作出了注腳。
除老基金的持續營銷外,今年第一季度有15只新基金發行,單只募集規模超百億元的就有2只。然而,看似火爆的發行局面,並未使開放式基金的總體規模出現『突飛猛進』的增長。三個月下來,規模僅增長了300餘億元。盡管開放式基金整體上仍保持了淨申購的狀態,但種種隱懮已經開始浮出水面。
『除了為滿足市場的大量需求外,開放式基金,特別是股票型、偏股型基金出現的大量贖回,使得基金公司及管理部門不得不考慮加快新基金發行的步伐。』業內人士分析指出。進入今年以來,隨著股票市場波動幅度的加大,基金淨值的增速有所放緩,部分股票型和偏股型基金遭遇了巨大的贖回壓力。
業內人士表示,大規模贖回的出現,應該說是前期基金公司忽視長期發展,重視短期利益行為的惡果。去年以來,基金公司為了擴大基金規模,在持續營銷中普遍采用了大比例分紅的方式以吸引投資者。而分紅過程需要基金經理將持有股票賣出,獲得已實現收益後再分配給投資者,賣出也就意味著放棄將來股票繼續上漲帶來的收益。同時,基金在營銷過程中過分宣揚高額收益,以及銷售中出現的一些不規范行為使得大量投資者盲目地購買了基金產品。『隨著基金投資者教育的全面開展,很多基金持有人在對基金產品有了充分的認識後,選擇了贖回。』該人士說。
資金『大進大出』、『快進快出』的不良後果已經開始反映在基金的業績上。來自晨星公司的數據顯示,今年一季度,在183只國內股票型基金中,僅有9只基金跑贏了滬深300指數。一些基金經理在接受記者采訪時也表示,頻繁、大量的贖回使他們的操作難度大大增加,從而影響了基金的業績。
基金經理告訴記者,基金持有人往往在市場下跌過程中選擇贖回,這使得基金經理不得不賣出一些流動性好且有盈利支橕的股票,同時也失去逢低建倉的好時機,其後果不僅妨礙了投資策略的執行,還被動的為市場的下跌推波助瀾,不利於市場的穩定。
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