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雖然上周央行再次上調存款准備金率,但市場依然保持了穩健的上昇趨勢,周漲幅達到4.38%。統計的90只基金重倉股中,周漲幅3.26%,換手率18.06%,與前期相比有所下降。上漲的有79只,漲幅超過5%的高達65只,電力、煤炭、電力等具有高分紅派現能力的重倉板塊呈現出明顯的整體聯動特征;下跌的僅有招商銀行、貴州茅臺等6只。
基金淨值方面,在統計的233只開放式基金中,同樣呈現普漲態勢,平均淨值增長率為4.84%。在券商、地產、消費類板塊中配置較重倉位的部分基金,如易方達積極成長、南穩貳號等表現突出,周增長率均超過10%。
在近期基金公布的二季度投資策略報告中,絕大多數對4月份及二季度市場的走勢持中性偏謹慎的態度,認為影響市場走勢的因素主要有以下三點:一是估值因素。A股市場整體的估值目前已經上昇到39倍,滬深300的整體市盈率目前為34.88倍,即使2006年利潤增長達到30%,動態估值也達到了30倍。由於市場短期內經歷大幅重估,目前市場的整體估值普遍較高,因此預計不太可能大幅快速拉昇,更多的是震蕩整固,用一段時間來消化估值壓力。
二是資金因素。由於4月份新股發行速度加快,供給增多的同時也面臨更多的非流通股上市對市場帶來的新壓力。根據測算,即將發行的交通銀行和中信實業銀行將募集近600億元資金,而限售股在4月份解凍額度也接近800億元,從而將極大考驗目前市場資金的供應能力。
最後是政策因素。央行在短短一個月中打出加息和調高存款准備金率的組合拳,其信號作用大於實質效果,如果未來數據顯示經濟局部過熱跡象明顯,緊縮調控政策可能會繼續出臺。
綜合上述因素,多數基金認為二季度市場將會呈現『資金推動型』向『價值推動型』轉變的局面,在二季度增加低估值和一季度業績較佳行業的配置比例,主要以大盤藍籌股為主,並根據市場情況進行一定的板塊輪換,在行業配置和風格配置上都較去年相對均衡。
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