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多家諮詢機構的二季度投資策略報告顯示,在牛市趨勢不變的前提下,業績披露、大小非減持、股指期貨、藍籌股表現、收緊流動性、新股民數量等六大因素,無疑將影響二季度股市運行。
天相投顧關注市場的焦點在以下幾方面:首先,已公布年報的436家公司中,97.71%的上市公司實現盈利,80.73%的上市公司淨利潤較去年同比實現增長,加權每股收益為0.2422元,同比增長44.03%;全面增長的態勢十分明顯。
其次,市場對即將到來的限售股解禁高峰有所懮慮。統計顯示,今年4月份滬深兩市共有119家上市公司、高達近850億元市值解禁,而5月份解禁市值達1337.23億元。
再次,股指期貨對股市的影響。按照目前的進度,『爭取今年上半年推出股指期貨』有望成為現實,這方面的影響,會使標的指數成分股相對非標的指數成分股獲得更多的機會。因此,在股指期貨推出前,標的指數成分股有溢價效應。
綜合以上幾點因素,天相投顧的研究報告認為,滬深300指數的動態市盈率在25-30倍是合理的,當市場走勢向業績增長預期靠攏時,認為滬深300指數的未來運行空間在30%以下,意味著滬深300指數運行在2600-3380點之間都是較為合理的,相應的上證指數則在3000-4000點的區間內。
德鼎投資的研究報告則注意到,大盤連續不斷上昇所帶來的賺錢效應令新股民大量增加,而新股民從來就是造成市場動蕩的一個因素,且成為最後買單者的可能性也最大。來自中登公司的統計顯示,2007年1季度A股新增開戶數高達478.59萬戶,超過了去年全年的開戶數。從這一層面分析,目前市場的泡沫正在不斷增多。
但是,德鼎投資認為市場走勢頗費思量,一方面,權重股疲軟,且不時出現大幅下滑,使市場人氣受到抑制,至少投資者對後市的擔懮與日俱增;另一方面,則是不少大機構呼風喚雨,個股的表現很搶眼,部分膽大的投資者獲利甚豐。所以,藍籌股的表現無疑關系到二季度股市動向。
隨著4月16日再次上調銀行存款准備金率,收緊流動性政策繼續受到關注。
綜合以上幾個因素,德鼎投資的看法是,就短線而言,市場下調空間不大,今年二季度的行情仍比較樂觀。
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