|
||||
與那些掙紮在2004年的兄弟們相比,2005年下半年誕生的興業趨勢投資和上投摩根阿爾法運氣不錯。從事後來看,那個時候股票市場最嚴酷的寒冬已經過去,迎接它們的是波瀾壯闊的牛市行情。不過,機會總是垂青那些有准備的人,不是所有那個時候成立的基金都能有所表現。興業趨勢投資和上投摩根阿爾法可以說是其中的佼佼者。
資產配置范圍不同
趨勢投資基金和阿爾法基金的定位不同,趨勢投資基金最低30%、最高95%的股票資產配置范圍使其歸入混合型基金的范疇,阿爾法基金約定60-95%顯然屬於股票型基金所為,趨勢投資基金的管理人運作的空間相對大了許多。
兩只基金的管理人成立以來的運作保持了很好的穩定性,現任基金經理王曉明和孫延群可以說是看著兩只基金逐漸長大和成熟起來的。趨勢投資基金在過去52周給投資者帶來的回報達到190.68%,2007年一季度增長勢頭不減,36.67%的收益處於同類基金中上游。阿爾法基金表現也不錯,過去52周回報達到156.07%,2007年一季度達到22.31%。淨值波動上趨勢投資基金要高於阿爾法基金,在同類基金的波動比較中也靠前處於1/3的位置。不過這種波動無傷大雅,因為投資者承擔的下行風險並不高,虧損的概率不大。
產品設計各有特色
在產品設計上,趨勢投資基金和阿爾法基金各有特色。
趨勢投資基金的特點在於它的投資策略,即根據對股市趨勢分析的結論實施靈活的大類資產配置,對公司成長趨勢、行業景氣趨勢和價格趨勢進行分析並精選個股。
一提到趨勢投資,很容易令人聯想到追漲殺跌這樣的貶義詞,也就是在股票漲至高位後買入,在跌至底部時斬倉。實際上追漲殺跌是理性投資者的理性行為,因為沒有人判斷股票將要上漲而不去買,判斷股票要下跌而不賣。關鍵是看怎樣去追漲殺跌,趨勢投資基金的妙處就在於管理人不只是考慮股票價格的變動趨勢,而是首先對公司和行業的成長、景氣變動趨勢進行判斷,幾點綜合的趨勢把握與一般意義上的追漲殺跌有著本質不同。此外,當一只股票發出了即將啟動的市場信號,趨勢投資者會在這個時點介入;在充分享受到股價高增長,市場發出風險的警示信號時趨勢投資者會選擇功成身退,如此順勢操作可大大提高資金的投資效率。
截至目前,趨勢投資基金運作情況相當良好。2006年以來基金管理人正確地判斷了市場趨勢而維持了較高的倉位,在行業配置的變換中較好地把握了市場板塊輪動的節奏。基金收益率連續四個季度穩居同類基金前列。
與趨勢投資基金不同,阿爾法基金追求的是價值投資和成長投資的齊頭並進,反映到投資策略上就是貫徹『啞鈴式投資』,即投資布局的搭配形同啞鈴,強調兩端投資,價值與成長能夠平衡,實際上是比較中庸的做法。同步執行價值與成長選股策略,兼顧價值與成長型股票。長處是有利於控制組合的市場適應性,一定程度上能夠降低景氣誤判的概率,增加在多空環境中創造主動管理回報的幾率,追求投資安全性的意味較濃。與趨勢投資基金的積極主動相比,阿爾法基金的投資思想相對穩健,平衡性更為突出,因此如果評價投資策略對基金業績的影響,我們可以肯定趨勢投資基金的波動要比阿爾法基金要大,事實證明也是如此。
就通常的三級資產配置的角度來看,阿爾法基金的管理人始終維持了較高倉位,把主要精力放在了自下而上的股票選擇之上,我們對基金收益與成長和價值兩種風格進行擬合的結果顯示該基金屬於成長與價值並重的混合風格,與基金定位相符。個股配置比較穩定,變化緩和,2006年二季度與前季度相比重倉股變動雖達5只之多,但有些品種並未真正淡出基金管理人的股票池,像萬科和星新材料三季度復又出現。阿爾法基金行業方面的偏好比較明顯,食品飲料、金融、金屬非金屬、機械等行業始終是其最愛。總的來講阿爾法基金資金周轉較慢,偏好持有。(聯合證券任瞳)
基金概況
證券簡稱 投資類型 基金經理 基金經理(歷任) 基金成立日 52周回報% 本年回報% 52周標准差 總風險排名
興業趨勢投資 混合型 王曉明 王曉明 2005-11-03 190.68 36.67 4.02% 26/85
上投摩根阿爾法 股票型 孫延群 呂俊/孫延群 2005-10-11 156.07 22.31 3.95% 19/34
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||