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大盤跨過3000點之後,許多投資者可謂左右為難,有的擔心指數點位已高,有的不知如何擇股,操作上也體會到『牛調好唱錢難賺』。綜合來看,有五大問題使中小投資者受困牛市,分析師們對此表達了自己的意見。
股指期貨算利多還是利空?
即將推出的股指期貨對股票現貨市場影響幾何?目前投資者普遍有兩種預期:一種認為股指期貨引入做空機制,會給現貨市場帶來沈重壓力,可能會大幅度下跌;另一種觀點則截然相反,認為股指期貨標的滬深300指數集中在大盤藍籌股上,引入股指期貨有助於將資金吸引到這些基本面穩定的股票上來,將會提高大盤藍籌股的估值水平,對股價形成長期利好。
西南證券的研究員周興政認為,單純認為股指期貨利多或利空是有失偏頗的。股指期貨的推出,不會造成市場的大幅波動,相反還有利於市場的穩定。國際市場在推出股指期貨時的表現就證明了這一點。
他表示,股票現貨市場漲跌和股指期貨的推出並沒有必然聯系,股指本身估值水平是否合理,纔是決定股價上漲或者下跌的主要原因。另外,期貨不僅可以做空,同樣還可以做多,關鍵還是要看當前市場的運行狀態。
想象中的調整何時到來?
股指昇至3000點以上後,市場恐高情緒昇溫。很多投資者認為,大盤在創造了一個相對的天價和天量之後,一定會有一次深幅調整,且會出其不意地到來。
真的會有一次大跌嗎?聯合證券的市場策略分析師田藝認為,從目前的情況看,股指深幅調整的可能性不太大,但不排除結構性調整。一季度報表即將出臺,股價也會隨上市公司一季度業績情況作相應調整。一些估值過高的股票要回歸,業績超出市場預期的,估值肯定也會提高。他指出,雖然有基金減倉備戰股指期貨的現象出現,但市面資金依然充裕,股指作深幅回調的可能性不大。
低價垃圾股為何這樣紅?
從投資的基本面分析原理來看,低價垃圾股是要少碰的,這也是證券投資基金的選股規則。但是,在最近的行情中,投資低價垃圾股卻能贏取遠遠超越大盤的收益,春節前後投資這些股票的收益可能達到60%以上甚至翻倍。這到底是機構炒作,還是垃圾股的價值確實有所提昇?
招商銀行首席策略分析師張勇認為,投資是一門藝術,並不能說低價垃圾股就一定不能投。對於一些低價垃圾股,股權分置、注資等概念為其帶來了增長方式的變化,即由內生價值增長轉變成了外延增長,讓這些股票的估值變得更復雜。他強調,目前市面上這些股票魚龍混雜,投資者要重點關注其中有研究依據的公司,切不可盲目下手。另外,他認為,上市公司信息公布一定要規范,只有在公平的市場,纔能辨別出真正有投資價值的股票。
當前市盈率到底高不高?
高市盈率意味著高風險,當然意味著高人氣,但人們大多屬風險規避型,因此高市盈率往往會使投資者望而卻步。那麼,目前市盈率是不是真的很高,到底有多高呢?
田藝認為,投資者應該動態來看市盈率。目前,還是存在一些相當有吸引力的股票,如動態估值在15倍以下的,就有不少集中在房地產板塊和鋼鐵板塊,投資者應及時注意動態地修正公司估值。他還表示,目前市場25-30倍的動態市盈率,與國際相比有點偏高,但是炒股不能光看市盈率,還要看公司成長和市場信心。
開戶數劇增是牛市終結標志?
近期,新開戶人數劇增,股市人氣暢旺。有投資者認為,這是牛市終結的前兆,機構將會借機離場。
張勇認為,機構把散戶當成博弈對手的盈利模式,是殺雞取卵的做法,現已不合時宜。機構與散戶雙贏纔是理想模式,市場不好,人氣散啦,不僅散戶賺不了錢,機構投資者的利潤也會大大減少。另外,目前市場宏觀經濟層面向好,市場資金充裕,把開戶人數劇增與牛市終場相提並論,實在是有點牽強附會。
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