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有一種開放式基金,以低於淨值的價格就買得到,而且只需支付最多0.5%的買賣費用,遠遠低於多數開放式基金2%的交易費用。這種特殊的開放式基金就是LOF。
LOF基金,即『上市型開放式基金』,在產品特性上與一般開放式基金沒有區別,只是在交易方式上增加了二級市場買賣這個新渠道。也就是說,LOF既可在一級市場即銀行網點等代銷機構處申購和贖回,也可通過交易所即二級市場進行買賣。而在這兩種交易方式中間,存在著不小的『省錢』空間。
案例:換種方式交易可省千元
A先生投資5萬元申購一只LOF基金——南方高增長,他采取了場外申購,即通過銀行櫃臺等申購的方式。按照申購當日的基金份額淨值1.4993元、對應申購費率1.5%計算,根據新的申購費計算方法,需要繳納的申購費用=申購金額÷(1+申購費率)×申購費率=50000/(1+1.5%)×1.5% =739元,剩下的淨申購金額=申購金額÷(1+申購費率)=50000/(1+1.5%)=49261元,則其可得到的份額=淨申購金額÷基金淨值=49407.11/1.4993=32856份。
而B先生選擇了在場內申購,即像炒股一樣通過交易所買入這只基金。B先生買入這只基金的價格將按其當日的收盤價1.475元計算,並且在交易過程中不需要支付申購和贖回費用,只需要支付一定比率的券商傭金。
按照對應券商傭金比率為0.2%計算,同樣獲得32856份該基金份額,B先生需要支付的券商傭金=掛牌價格×申購份額×券商傭金比率=1.475×32856×0.2%=97元,需要支付的總的申購金額=掛牌價格×(1+券商傭金比率)×申購份額=1.475×(1+0.2%)×32856=48560元。
最終,同樣擁有32856份該LOF基金,A先生需支付50000元,而B先生只需支付48560元,省了1440元。
優勢一:交易成本低流動性好
由案例可以看出,與在銀行櫃臺等一級市場進行申購、贖回相比,通過交易所在二級市場買賣LOF的優勢之一就是交易成本要低得多。
LOF在二級市場的交易過程中,需要支付的成本主要就是券商傭金,通常來說,買賣一個來回最多只有0.5%,而如果是在一級市場申購、贖回,需要支付的費用則與普通開放式基金相同約為2%(申購費用約1%?1.5%、贖回費用約0.5%),整個買賣過程可省下約1.5%的交易成本。
如上例中,A先生需繳納的申購費用為739元,而B先生投資同樣多的基金份額,只需要支付97元券商傭金。
除去成本上的優勢外, LOF在二級市場上的流動性與股票類似,即在二級市場上賣出後,資金T+1日就可以到賬,而如果是在一級市場上贖回,資金到賬的時間則需要T+3日以上。
優勢二:或可以低於淨值價格買入
另外,由於LOF的二級市場價格像封閉式基金一樣,是受供求關系影響的,所以與基金淨值並不相同,而且,其交易價格還很有可能低於基金淨值。
因此,在二級市場買入LOF基金的另一大優勢是有機會以低於基金淨值的價格買入同一只基金。如上例中,A先生在一級市場買入,需按當日基金淨值1.4993元申購,而B先生在二級市場交易,其當日收盤價格只有1.475元。
以4月2日的交易情況來看,已交易的17只LOF中,除招商優質成長的二級市場收盤價比淨值溢價0.7%外,其餘多數是折價交易,且折價率超過1%(見表)。而對於中小投資者來說,在這種情況下,從二級市場上買入LOF是更好的策略。
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