|
||||
華安基金管理公司近日出爐的二季度策略報告明確指出,估值的合理、資金面的支持令二季度市場總體仍將保持樂觀預期,而局部機會大於整體機會的特點將繼續延續。其認為,投資上將宜保持較高股票倉位,構建進攻型投資組合。
華安基金的該策略報告稱,市場整體仍然向好,『高估值、高波動』的『雙高』狀態將繼續維持。如果以歷史均衡水平考察或以國際水平比較的話,A股的估值目前並不算便宜,但目前的市場估值是受到多種有利因素支橕的。這主要包括:宏觀經濟景氣度維持高位、GDP增速可能超預期、從去年三季度開始,上市公司盈利情況超過預期、市場資金異常充沛等。因此,動態地看,市場估值仍有一定的提昇空間。
該份策略報告在對各方面的資金情況進行綜合分析後指出,由於低利率水平維持了較大的時間,在相當程度上誘發了流動性過剩及偏高的市盈率。金融市場的不完善、理財工具偏少客觀上有利於資金繼續保持著較強的股市投資意願,而社保、企業年金、保險資金等長線資金的穩步流入使得好公司更成為稀缺資源。
華安基金管理公司去年率先提出了市場發展『價值回歸、價值發現、價值創造』的三階段理論,目前市場正按照這一預期階段路徑演進,實際處於『價值發現』階段。在這一階段中,財富效應推動著優質資產通過IPO、資產重組、資產注入等方式進入資本市場,金融資本與實業資本快速對接,資本市場對於全社會的經營性資產的價值發現及定價功能進一步提昇。
對於市場高度關注的重組、資產注入等外延式擴張帶來的機會,華安的這份策略報告認為,這一方面說明市場機制還不完善,另一方面風格嚴謹的主動型基金參與難度較大。其指出,央企和地方大型企業集團是值得關注的焦點,而參與增發是分享資產注入的有效途徑。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||