|
||||
近期,澳元漲勢強勁,兌美元在出人意料地突破0.8關口後繼續走高,引來無數投資者的驚呼,成為2007年的第一匹『黑馬』。由於持續上揚,市場已經出現了澳元即將展開大幅調整或見頂的預期。不過,如果仔細分析當前利好澳元因素,可以認為,這種可能性是很小的。
當前有太多因素支持澳元走強,其中包括澳大利亞良好的經濟表現、澳元加息預期、鐵礦石漲價、套利交易回潮,以及技術突破等,而這些因素目前均沒有終結的跡象。
外部利好綿綿不斷
澳大利亞聯儲計劃於4月3日召開議息會議,並將於4月4日宣布利率決定。市場廣泛預期,澳大利亞聯儲將會繼續加息,並且很有可能不止一次。澳大利亞經濟連續增長16年,創造了發達經濟體的一個奇跡,2006年第四季度GDP增幅為2.8%,遠遠高於市場預期的2.0%,2007年2月的失業率仍維持在30年低點4.6%。
外部環境的向好給澳大利亞經濟增添了無窮動力。根據鐵礦石談判達成的結果,2007年4月起鐵礦石價格將上漲9.5%。盡管這一漲幅有限,但鑒於此前兩年鐵礦石價格的大幅上漲,基數已經很大,因此上漲的絕對值仍很可觀。作為全球最大的鐵礦石出口國之一,澳大利亞經濟無疑將繼續獲得支持。
這種持續強勁增長所帶來的通脹壓力連綿不絕,澳大利亞聯儲制定的通脹目標為2%-3%,雖然當前澳元利率已高達6.25%,但通脹預期仍高於澳聯儲的政策目標,加息壓力不斷增大。利率期貨市場的變化表明,澳大利亞聯儲在4月加息的可能性為58%,在5月加息的可能性高達75%。若如此,則澳元的利率將在5月昇至6.75%,不但繼續在六大非美貨幣中居於榜首,而且直追『鄰居』新西蘭元。並且,澳元持續昇值,並未引發太多的擔懮,澳大利亞國庫部長科斯特洛表示,澳元強勁走勢不應成為影響澳大利亞聯儲下次利率決策的因素。這一言論無疑堅定了做多澳元投資者的信心。
利差交易繼續回暖
澳元利率前景看好,繼續刺激了利差交易回暖。此前市場雖遭遇利差資金平倉的風潮,但那些入場位較低的資金依然停留在場內,而日元利率在7月份前很可能維持0.5%不變,且日元從2005年開始的長期下行趨勢保持不變,利率差異的拉大以及資金成本的攤薄,使利差交易仍然充滿了誘惑。只要近期伊朗問題不發生質變,相信隨著市場避險情緒的降溫,澳元將持續受到利差交易的支持。
當然凡事都有風險,倘若4月4日澳大利亞聯儲宣布維持利率不變,可能會引發澳元短線的調整,迫使短期頭寸離場,但中長線頭寸基於成本優勢,將保持穩固,不會傷害到澳元的根本走勢。
匯價有效突破0.80
從日K線圖觀察,澳元本輪漲勢自3月初啟動,至今形態與指標均配合良好,對0.8關口的突破已有兩周,應屬有效突破,中期趨勢看好。雖然自3月22日起出現一定程度的震蕩,但很可能屬於強勢整理而非見頂信號。預計澳元的下一個目標將是1996年底創下的高點0.8215,若上試不過,將會回踩0.8關口以積聚動能,突破後將可上看1990年創下的高點0.8496。澳元很可能在中期階段內,繼續給投資者留下深刻的印象,並且重復『越是不敢買越漲』這一規律,市場往往就是在人們的質疑中走出驚人的大行情,在人們的一致看好中見頂。至於澳元是不是漲得太高了,只要知道一點就行,澳元在上世紀80年代曾高達平價之上。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||